8月16日A股曇花一現(xiàn)的暴漲最終被證實(shí)是一場(chǎng)“烏龍”?！盀觚垺毕缕诂F(xiàn)市場(chǎng)各方的行為，給市場(chǎng)帶來(lái)了許多反思。

　　首先，異常交易發(fā)生時(shí)，市場(chǎng)最需要真相。涉事主體能否第一時(shí)間公布所掌握的事實(shí)及調(diào)查進(jìn)度，并采取相應(yīng)措施至關(guān)重要。這關(guān)系到數(shù)千萬(wàn)投資者的利益。本次事件最初起源于A股大量權(quán)重股瞬間漲停，隨即市場(chǎng)傳言四起，對(duì)投資者辨別市場(chǎng)狀況產(chǎn)生了誤導(dǎo)。事情發(fā)生半個(gè)小時(shí)之后，上證所微博稱交易系統(tǒng)正常。而一直到下午2時(shí)之后，光大證券(601788,股吧)才發(fā)布公告稱是公司的套利交易出現(xiàn)問(wèn)題。

　　而根據(jù)光大證券昨日的公告，16日11時(shí)07分，交易員已發(fā)現(xiàn)成交金額異常，同時(shí)接到上證所的問(wèn)詢電話，啟動(dòng)核查流程并報(bào)告部門領(lǐng)導(dǎo)，還通過(guò)做空期指進(jìn)行了對(duì)沖。也就是說(shuō)，上證所、光大證券在第一時(shí)間已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了異常情況，但并沒(méi)有及時(shí)公告。

　　在信息傳輸迅速的今天，涉事主體在第一時(shí)間公布事件進(jìn)展并非難事。也許涉事主體是準(zhǔn)備在事情完全弄清楚之后再發(fā)布相關(guān)消息，但他們是否想到，權(quán)重股瞬間漲停之后，眾多股民會(huì)由于不明就里而跟風(fēng)買入。

　　其次，期指市場(chǎng)“穩(wěn)定器”功能得以充分展現(xiàn)，應(yīng)大力發(fā)展金融期貨市場(chǎng)。根據(jù)公告，光大證券在事發(fā)后幾分鐘內(nèi)，就關(guān)閉了風(fēng)險(xiǎn)敞口，采取了利用期指對(duì)沖持倉(cāng)股票損失的措施。光大證券共做空期指7130手，在一定程度上對(duì)沖了套利系統(tǒng)故障造成的損失，進(jìn)而緩沖了該事件對(duì)光大證券業(yè)績(jī)的沖擊，有利于緩沖其股價(jià)波動(dòng)?？梢韵胂?，若沒(méi)有期指市場(chǎng)，在此次事件中，光大證券的損失會(huì)更大，該事件對(duì)股市造成的沖擊也會(huì)更大。

　　隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，各種交易產(chǎn)品、技術(shù)、策略應(yīng)運(yùn)而生。在此過(guò)程中，一些機(jī)構(gòu)在風(fēng)控、交易系統(tǒng)等方面可能存在一些風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，這就需要金融期市發(fā)揮避險(xiǎn)的功能。8·16事件凸顯了期指市場(chǎng)的避險(xiǎn)功能，也告訴我們，市場(chǎng)需要更多的金融期貨產(chǎn)品，國(guó)債期貨上市宜早不宜遲。

　　再次，期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)要進(jìn)一步協(xié)調(diào)。8·16事件中，部分股市的投資機(jī)構(gòu)和大戶通過(guò)期指市場(chǎng)做了保值，期指市場(chǎng)投資者通過(guò)T+0交易也能很快實(shí)現(xiàn)糾錯(cuò)，但股市的中小投資者們不僅由于股市沒(méi)有T+0交易而無(wú)法及時(shí)糾錯(cuò)，同時(shí)又苦于期指門檻較高而無(wú)法參與對(duì)沖交易。目前，期現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)交易規(guī)則存在不對(duì)稱，恢復(fù)股市T+0交易制度是存在市場(chǎng)基礎(chǔ)的。

　　最后，投資者的損失由誰(shuí)買單？8·16事件涉及A股期現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)。此外，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)與股市的聯(lián)動(dòng)性也很密切。16日當(dāng)天，在A股瞬間暴漲之后，螺紋鋼、滬膠、焦炭、滬銅等品種也隨之快速走高，商品期貨市場(chǎng)投資者的交易也受到了影響。異常交易事件對(duì)投資者造成的損失由誰(shuí)來(lái)買單，這是一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。