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[轉(zhuǎn)] 國債期貨籌備“進(jìn)行時(shí)” 期貨公司加強(qiáng)風(fēng)控管理

2013-08-20 01:26 來源: 上海證券報(bào) 瀏覽:726 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  據(jù)悉,證監(jiān)會(huì)正會(huì)同有關(guān)各方,積極推動(dòng)各類型的機(jī)構(gòu)投資者有序參與國債期貨交易。同時(shí),還與財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)成立了國債期貨并調(diào)機(jī)制,保障國債期貨平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行

  光大證券(601788,股吧)“烏龍指”事件引發(fā)眾說紛紜,外界對(duì)于即將推出的國債期貨也有擔(dān)憂。近日,從期貨公司了解到,目前期貨公司對(duì)國債期貨的上市籌備仍熱情不減。此外,一些公司表示要進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)控管理,防止類似事件發(fā)生。

  “烏龍指”考驗(yàn)期企風(fēng)控能力

  “這兩天在籌備機(jī)構(gòu)路演,投資者教育活動(dòng)也在各地營業(yè)部開展中,客戶對(duì)國債交易策略很感興趣”,某期貨公司國債期貨小組人員稱。上證報(bào)從多家期貨公司了解到,目前各公司國債期貨上市籌備工作都在有序開展中。

  海通期貨研究所所長高上表示,國債期貨籌備的工作目前沒有受到影響,均按照時(shí)間表正常推進(jìn)中,包括投資者教育、系統(tǒng)對(duì)接、軟件測試等都在緊鑼密鼓地開展中。不過,此次事件也讓期貨公司在籌備過程中更加慎重,尤其是對(duì)風(fēng)控方面要求更嚴(yán)格。

  北京某期貨公司總經(jīng)理表示,此次“烏龍指”事件再度對(duì)期貨公司IT方面造成考驗(yàn),對(duì)國債期貨的上市準(zhǔn)備工作可能會(huì)有一部分影響?!芭c期貨相關(guān)的高頻套利和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的程序化交易,監(jiān)管層或許會(huì)有所限制?!?/p>

  “此次事件也給期貨公司在風(fēng)控管理方面一個(gè)警惕。期貨市場程序化應(yīng)用廣泛,期貨公司今后要著手對(duì)自身的程序化設(shè)計(jì)進(jìn)行嚴(yán)格檢測,并對(duì)會(huì)員、客戶的交易組織檢測,同時(shí),交易所也需要對(duì)會(huì)員進(jìn)行全面檢查,相應(yīng)的軟件要聯(lián)合檢測”,高上認(rèn)為,新品種上市交易所會(huì)組織進(jìn)行一些檢測,其中包括模擬盤、仿真交易、小部分實(shí)盤測試等。但期貨公司還需要在風(fēng)控上下功夫,各流程都要進(jìn)過檢測。

  國債期貨或難演類似事件

  “烏龍指”事件引發(fā)了市場對(duì)透支交易、風(fēng)控措施缺失、測試系統(tǒng)與生產(chǎn)系統(tǒng)未有效隔離等風(fēng)險(xiǎn)的思考。分析人士表示,類似事件或難在國債期貨市場上重演。

  銀河期貨風(fēng)控部人員表示,期貨公司內(nèi)部風(fēng)控較為嚴(yán)格,且交易軟件都能夠滿足高頻交易的需要。而此次事件主要是人為因素所致,并不是交易系統(tǒng)無法承受的原因。此外,從股指期貨上市運(yùn)行情況來看,尚未有過此類事件。即使國債期貨后期上市,期貨公司風(fēng)控也能夠承受考驗(yàn)。

  “期貨市場實(shí)行的是分級(jí)結(jié)算制度,所有的交易會(huì)員都與結(jié)算會(huì)員進(jìn)行直接結(jié)算,結(jié)算會(huì)員會(huì)對(duì)交易會(huì)員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制;此外,保證金監(jiān)控中心對(duì)客戶的保證金進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,交易保證金不滿足交易所要求的客戶將被禁止開倉?!鄙虾V衅诔?wù)副總兼風(fēng)控總監(jiān)張勇稱。

  張勇進(jìn)一步表示,目前國債期貨投機(jī)賬戶單個(gè)合約的最大持倉限額是1000手,單一客戶最多能買入的規(guī)模不超過10億,而銀行間債券市場平均每筆成交額就超過了1億多元,在持倉限額的約束下,單一客戶的交易不會(huì)對(duì)市場形成較大的沖擊,即使通過套利套保途徑,一般也必須有足夠的現(xiàn)貨規(guī)模作支撐。

  另外,證監(jiān)會(huì)8月16日對(duì)國債期貨上市的相關(guān)問題做出了回應(yīng)。

  據(jù)悉,證監(jiān)會(huì)正會(huì)同有關(guān)各方,積極推動(dòng)各類型的機(jī)構(gòu)投資者有序參與國債期貨交易。同時(shí),還與財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)成立了國債期貨并調(diào)機(jī)制,保障國債期貨平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行。


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