8月19日，Shibor五漲三平，中短期利率全部上漲。央行變相的“扭曲操作”使得短期資金面堪憂。代表性利率的7天Shibor上漲32.00個(gè)基點(diǎn)至4.0920%，明顯高于上周。這表明近期資金面短暫的均衡被打破，重回偏緊的局面。隔夜利率上揚(yáng)19.40個(gè)基點(diǎn)至3.4030%。央行繼續(xù)投放貨幣475億元，對(duì)緩解流動(dòng)性緊張的效果較為有限。14天利率暴漲133.30個(gè)基點(diǎn)至5.1560%。一個(gè)月利率上揚(yáng)36.50個(gè)基點(diǎn)至4.9250%，利率倒掛現(xiàn)象再現(xiàn)。中長(zhǎng)期利率幾無(wú)變動(dòng)，3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)4.6573%、4.2198%、4.2700%、4.4000%。整體看，央行連續(xù)少量的逆回購(gòu)操作，并沒有改善市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊的局面。相反，央行的“扭曲操作”釋放了“短期不會(huì)實(shí)施寬松的貨幣政策”以及“市場(chǎng)資金需要靠市場(chǎng)本身解決”的信號(hào)。此外，本周逆回購(gòu)到期量260億元，央票到期量160億元。

　　近期市場(chǎng)的焦點(diǎn)是光大證券(601788,股吧)“烏龍”事件。市場(chǎng)人士認(rèn)為光大的天量自營(yíng)空單是行情下行的主因。從行情波動(dòng)本身分析，中國(guó)股市投資者把“追漲殺跌”之風(fēng)演繹得淋漓盡致，放大了股市的振幅。經(jīng)過劇烈的波動(dòng)后，滬深300指數(shù)行情的運(yùn)行終究會(huì)回歸正常渠道，振蕩上行仍是近期的主要趨勢(shì)。對(duì)于上證綜指而言，夯實(shí)2100一線仍是近期的主基調(diào)。

　　（作者單位：金石期貨）