金證券 史亮

　　在證監(jiān)會表示要對光大證券(601788,股吧)立案調(diào)查后，中國金融期貨交易所（以下簡稱“中金所”）的限制令才遲遲到來，令投資者不滿。南京期貨交易人士孫先生對《金證券》直言，“光大為了對沖買入的股指期貨是9月份到期交割，所以，期貨無法凍結(jié)，但中金所在限制光大自營股指期貨開倉之后，應(yīng)當(dāng)有更多的處罰措施，比如，如果期指上盈利，應(yīng)當(dāng)將這部分收益作為賠償基金?！?/p>

　　昨日早盤，光大證券發(fā)布提示公告表示不會減持已持有的股票，而對于已購入的股指期貨空頭合約，自即日起由公司自主決定在市場平倉。

　　基金專戶受重創(chuàng)

　　在“8·16”事件中，光大期貨當(dāng)天增倉的逾7000手期指空單受到市場指責(zé)。

　　期貨交易人士孫先生回憶當(dāng)時(shí)場景感嘆萬分。“如果來不及止損，那么，期指多頭、空頭將遭遇雙殺?！鄙现芪?，IF1308期貨在交割當(dāng)日創(chuàng)出新的紀(jì)錄，1分鐘內(nèi)，飆漲逾60點(diǎn)，漲幅超過2%。以當(dāng)時(shí)空頭10.7萬手持倉、60點(diǎn)漲幅、每點(diǎn)300元來計(jì)算，1分鐘內(nèi)，期指空頭浮虧達(dá)到20億元。

　　當(dāng)市場發(fā)現(xiàn)早盤飆漲只是“烏龍事件”后，期指在上周五下午被打回原形，交割日也難逃下跌命運(yùn)。在來回4%的振幅下，多頭、空頭都遭遇雙殺。

　　江蘇一家期貨公司負(fù)責(zé)人對《金證券》透露：“在8·16事件里，一家基金公司的專戶受到虧損?！睋?jù)他透露，這家基金公司原先建立15%左右的空單，由于期貨突然拉升，虧損瞬間超過20%，好在這家基金公司的專戶設(shè)立了止損線，自動平倉，就算跌也沒有爆倉。

　　維權(quán)律師劉國華支持投資者的要求，他認(rèn)為，在光大利用套保額度在股指期貨市場上建立的大量空頭頭寸平倉之后，如果有盈利，應(yīng)當(dāng)歸入賠償基金。

　　空單遭遇資金圍剿

　　對于光大的空單，昨日市場資金開始進(jìn)行圍剿。

　　昨日，中金所收盤后股指期貨持倉數(shù)據(jù)顯示，光大期貨席位小幅減持空單660手，增多單122手，目前仍為期指最大空頭。

　　值得關(guān)注的是，與此前市場預(yù)期要下跌相反，昨日全天滬深300指數(shù)和期指增倉上行，資金流入推高價(jià)格。市場人士認(rèn)為，資金趁著光大被中金所處罰不能開新的股指期貨倉位，從而試圖在這段時(shí)期圍剿光大所持的期指空單。

　　對于光大昨日空單的操作，錦泰期貨楊朔對《金證券》分析稱，從盤面上看，昨日午盤開市后放量大漲，觸及2348高點(diǎn)后回落，又進(jìn)行一波拉漲，最終期指報(bào)收2329.4點(diǎn)，上漲1.19%，日增倉3277手。由于股指期貨持倉還在增加，所以，光大的空單應(yīng)當(dāng)還沒有一次性平倉。

　　由于沒有平倉，光大用于對沖的股指期貨空單昨日盈利有所回吐。此前，光大證券方面表示現(xiàn)貨方面虧損約3億元，股指期貨浮盈約1億元。

　　楊朔提醒，一旦光大平空單，股指將會出現(xiàn)脈沖式的上漲。不過，這波上漲肯定只是短暫的。

　　策略與操作相反

　　期貨交易人士孫先生直言，現(xiàn)在光大手上的空單也是個(gè)燙手的山芋，如果過早平倉會導(dǎo)致利潤不足以對沖虧損，而如果不平倉，其余資金圍剿之勢也會讓利潤縮水，甚至部分倉單面臨浮虧。

　　從光大的做法來看，昨日選擇小幅減倉，說明光大在趨勢上仍然是看多為主。

　　不過，細(xì)心的投資者孫先生則發(fā)現(xiàn)，這與光大策略師所說的話又有矛盾。

　　《金證券》注意到，8月18日，光大策略團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人徐彪發(fā)表長微博，他稱，所謂烏龍指事件，無論其后續(xù)如何演化，對于投資者而言，短期最核心的問題只有一個(gè)：反彈會因此結(jié)束么？

　　徐彪給出了明確的答案：“沒啥好說的，這個(gè)位置，我們對市場的看法只有一個(gè)字：跌！”

　　楊朔認(rèn)為，光大證券目前對外宣稱現(xiàn)貨不減倉，期貨端的操作確實(shí)非常尷尬。從昨日小幅減倉來看，說明光大正在擇機(jī)逢低離場股指期貨，趨勢上來看，應(yīng)當(dāng)是看多的。不過，光大最終的選擇可能是在圍剿資金的沖擊下選擇短期平倉，防止出現(xiàn)股指上漲，股票跌回來的雙不利情況。