國(guó)債期貨上市在即

　　隨著國(guó)債期貨上市腳步的臨近，期貨公司圍繞國(guó)債期貨掀起了新一輪的機(jī)構(gòu)客戶(hù)開(kāi)發(fā)熱潮。8月份以來(lái)，在我國(guó)的金融中心——上海，有關(guān)國(guó)債期貨的研討、推介活動(dòng)絡(luò)繹不絕。一家基金公司的債券投資經(jīng)理向期貨日?qǐng)?bào)打趣說(shuō)：“本來(lái)不常見(jiàn)面的朋友，一周見(jiàn)三次，而且都是在國(guó)債期貨相關(guān)活動(dòng)上見(jiàn)的面。”

　　機(jī)構(gòu)客戶(hù)需求各有不同

　　國(guó)泰君安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴，機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)債期貨有著非常濃厚的興趣，公司最近的路演日程排得很滿(mǎn)，幾乎每天都要拜訪(fǎng)客戶(hù)。他透露，雖然銀行、保險(xiǎn)（放心保）等機(jī)構(gòu)如何參與國(guó)債期貨交易還沒(méi)有定論，但國(guó)泰君安期貨在之前保險(xiǎn)公司對(duì)期貨公司的公開(kāi)招標(biāo)中，已經(jīng)中了8家保險(xiǎn)公司的標(biāo)。他同時(shí)表示，銀行也是公司積極接觸洽談的重要機(jī)構(gòu)客戶(hù)。

　　相對(duì)于銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)，券商、基金是參與金融期貨的“老兵”，有望率先試水國(guó)債期貨，而且，他們?cè)趪?guó)債期貨方面的準(zhǔn)備也很充分。上海一家老牌基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人向坦言，今年股票市場(chǎng)的表現(xiàn)乏善可陳，公司已把國(guó)債期貨作為重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域，“之前公司一直參與國(guó)債期貨仿真交易，國(guó)債期貨推出后會(huì)擇機(jī)入市”。

　　“機(jī)構(gòu)參與期市的程度不一樣，對(duì)期貨公司服務(wù)的需求也各有不同?！鄙虾Ｒ患胰滔灯谪浌緳C(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù)部負(fù)責(zé)人說(shuō)，券商、基金是最早參與金融期貨（股指期貨）的機(jī)構(gòu)，與期貨公司合作的形式較多，除通道服務(wù)外，在資管業(yè)務(wù)、基金專(zhuān)戶(hù)上也有往來(lái)，對(duì)期貨公司服務(wù)的需求比較明確，即研發(fā)和風(fēng)控。信托公司與期貨公司更多是通道上的合作，但目前信托機(jī)構(gòu)參與國(guó)債期貨的政策還不明朗。保險(xiǎn)公司方面，現(xiàn)在只有平安保險(xiǎn)獲批參與股指期貨交易，而且還處在對(duì)股指期貨加深了解的階段?！按蟮谋ｋU(xiǎn)公司更多關(guān)注的是期貨公司的投研能力，小型保險(xiǎn)公司則更在意技術(shù)保障以及其他方面的支持?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

　　綜合實(shí)力強(qiáng)的公司優(yōu)勢(shì)明顯

　　對(duì)服務(wù)的需求不同，使得各家機(jī)構(gòu)選擇期貨公司的標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同。但不管怎樣，綜合實(shí)力強(qiáng)的期貨公司優(yōu)勢(shì)明顯。

　　前述基金公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人告訴，他們選擇期貨公司之前，會(huì)對(duì)期貨公司的綜合實(shí)力進(jìn)行評(píng)估?！皩?duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，手續(xù)費(fèi)高低不是重點(diǎn)，我們更多考慮的是期貨公司的股東背景、資本實(shí)力、服務(wù)能力、市場(chǎng)美譽(yù)度等綜合實(shí)力?！?/p>

　　已發(fā)行35只期貨專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品、與20家期貨公司有過(guò)合作的財(cái)通基金副總經(jīng)理王家俊表示，作為交易通道，各家期貨公司的差異不大，“在期貨公司選擇上，財(cái)通基金更傾向于之前有過(guò)合作或有共同股東背景的期貨公司”。

　　“很多機(jī)構(gòu)客戶(hù)比較看重期貨公司的股東背景。”上述國(guó)泰君安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，以國(guó)泰君安期貨為例，公司股東——國(guó)泰君安證券在證券自營(yíng)的風(fēng)控和固定收益的研發(fā)上都具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)?！霸趪?guó)債期貨上，目前我們公司對(duì)機(jī)構(gòu)客戶(hù)最有吸引力的一點(diǎn)是，公司股東的固定收益部與銀行簽有借券協(xié)議，可以幫助機(jī)構(gòu)解決需要交割又無(wú)券交割的問(wèn)題?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)。

　　國(guó)泰基金公司最為看重的是期貨公司的系統(tǒng)支持、產(chǎn)品支持以及客戶(hù)資源?！皬哪壳敖佑|的情況看，券商系期貨公司在金融期貨研發(fā)方面具有優(yōu)勢(shì)，在金融期貨的期現(xiàn)套利上能提供更好的策略和方案?！边@家基金公司固定收益部總監(jiān)裴曉輝表示。