芝商所投資教育專欄

　　在6月29日，芝商所推出了一份全新的鋅期貨合約（ZNC）。全新的、實物交割п期貨合約是為滿足瞬息萬變的鋅市場需求而設計的，并以此來積極應對鋅行業(yè)――包括企業(yè)客戶和期貨交易公司的挑戰(zhàn)和機遇。該合約是建立在CME基準實物交割期貨合約的悠久歷史之上，匯集該行業(yè)豐富的經(jīng)驗和資源而設計的。新的鋅期貨合約將為整個鋅價值鏈的價格風險管理提供一個可持續(xù)的、流動的和極具競爭力成本的交易工具，同時使客戶能夠有效地利用芝商所便捷的電子執(zhí)行系統(tǒng)、可信的清算模型以及無縫精簡的交割程序。

　　新合約的基本情況

　　ZNC合約的推出是為幫助區(qū)域鋅用戶應對關于原料現(xiàn)狀的一些主要擔憂。美國的ZNC合約用戶能夠在交易所批準的交割地點接收完稅鋅，這些交割地點目前包括新奧爾良、芝加哥、巴爾的摩和底特律地區(qū)。具體合約內容如下：

　　ZNC合約與跨越整個供應鏈的鋅市場參與者緊密相關，包括采礦者、生產(chǎn)者、分銷商、期貨公司、交易者、終端用戶和銀行。以實物結算的期貨合約是鋅行業(yè)企業(yè)用戶青睞的對沖工具。投資者和流動性提供者也能夠利用該合約作為套利機會或者管理價格敞口。

　　投資者可通過CME Globex以及CME Direct進入芝商所免費前端交易平臺進行交易，CME Globex作為中央限價委托記錄（或CLOB）運作。CME Globex電子交易平臺是全球最快的期貨和期權電子交易系統(tǒng)之一，憑借其領先的功能、高度可靠性，以及全球連通性，它目前是全球首選的衍生品電子市場。而CME Direct是芝商所一個高度可配置的交易前端，可提供一系列完整的、跨越整個交易周期的解決方案。集中清算、保證對手方信用以及通過CME Clearing分離客戶資金能使交易更加安全。

　　同時，ZNC提供了精簡的交割過程。投資者可在CME ClearPort上清算私下議價的交易，通過互聯(lián)網(wǎng)安全交割。CME ClearPort為場外交易市場（OTC）提供一套全面靈活的清算服務，并提供集中清算服務以及減輕能源市場風險。

　　CME ClearPort目前是多樣資產(chǎn)類別交易的清算提交入口。在OTC通過CME ClearPort進行清算的同時，客戶還可以繼續(xù)私下議價并進行市場以外的業(yè)務，并獲取增強的安全性和高效率。