馬 爽

　　備受矚目的光大證券(601788,股吧)“烏龍事件”余波未平，隨后又在債券交易時(shí)出現(xiàn)“烏龍”,由此，引發(fā)市場對(duì)國債期貨上市時(shí)間延后的猜測。不過，此前證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，國債期貨或在9月份推出。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，“烏龍指”難現(xiàn)期貨市場，期貨公司對(duì)于國債期貨的籌備依舊熱情高漲，券商備戰(zhàn)步伐加快。

　　國債期貨或在9月復(fù)出

　　8月16日，A股市場上演的離奇一幕，將光大證券這家近期本就飽受爭議的券商深深卷入其中，事發(fā)原因眾說紛紜，外界對(duì)于即將推出的國債期貨也有擔(dān)憂。

　　一位基金公司的高管對(duì)媒體表示，光大證券的烏龍指事件，必將使市場再度關(guān)注國債期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制，進(jìn)而導(dǎo)致其推出進(jìn)一步延期。北京某期貨公司總經(jīng)理認(rèn)為，此次“烏龍指”事件再度對(duì)期貨公司IT方面造成考驗(yàn)，對(duì)國債期貨的上市準(zhǔn)備工作可能會(huì)有一部分影響。

　　不過市場上也有不同的聲音。第一創(chuàng)業(yè)期貨副總經(jīng)理張俊杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示：“從目前來看，光大證券‘8·16事件’未對(duì)國債期貨的推出造成影響。期貨公司作為期貨品種交易的通道，在交易規(guī)則和保證金制度的監(jiān)管之下，期貨公司不會(huì)發(fā)生類似事件。”

　　海通期貨研究所所長高上表示：“國債期貨籌備的工作目前沒有受到影響，均按照時(shí)間表正常推進(jìn)中。”

　　此外，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人及中金所媒體事務(wù)負(fù)責(zé)人的言論也緩解了市場對(duì)光大證券事件拖累中國金融衍生品發(fā)展的擔(dān)心。證監(jiān)會(huì)8月16日對(duì)國債期貨上市的問題給予了回應(yīng)。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)正會(huì)同有關(guān)各方，積極推動(dòng)各類型的機(jī)構(gòu)投資者有序參與國債期貨交易。同時(shí)，還與財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)成立了國債期貨并調(diào)機(jī)制，保障國債期貨平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，已在7月5日的新聞發(fā)布會(huì)上稱，國債期貨上市各項(xiàng)準(zhǔn)備工作預(yù)計(jì)需要兩個(gè)月左右，目前各項(xiàng)工作仍有序推進(jìn)，沒有新的變化。以此推斷應(yīng)該在9月份會(huì)推出。

　　此外，中國金融期貨交易所媒體事務(wù)負(fù)責(zé)人表示，國債期貨的上市準(zhǔn)備工作仍在按之前宣布的時(shí)間安排有序進(jìn)行。

　　期貨公司籌備熱度不減

　　“目前公司的國債期貨的籌備工作正在有序的進(jìn)行，主要有三個(gè)方面：一、品種內(nèi)部的培訓(xùn)，包括國債期貨交易規(guī)則、合約認(rèn)識(shí)、期現(xiàn)貨關(guān)系等；二、軟件系統(tǒng)繼續(xù)升級(jí)、聯(lián)網(wǎng)測試等；三、投資者教育，包括與客戶進(jìn)行一些探討、仿真交易等。”張俊杰表示。

　　也有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然公司對(duì)于國債期貨籌備仍在積極推進(jìn)中，不過此次事件也讓期貨公司對(duì)風(fēng)控方面要求更嚴(yán)格。與期貨相關(guān)的高頻套利和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的程序化交易，監(jiān)管層或許會(huì)有所限制。

　　北京某期貨公司風(fēng)控負(fù)責(zé)人表示，從股指期貨上市運(yùn)行情況來看，尚未有過此類事件。即使國債期貨后期上市，期貨公司風(fēng)控也能夠承受考驗(yàn)。

　　北京工商大學(xué)證券與期貨研究院院長胡俞越表示，此次事件反映出的風(fēng)控問題應(yīng)當(dāng)引起市場參與者和監(jiān)管者高度警惕。期貨市場不僅可以對(duì)沖現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)，更可以作為對(duì)沖工具進(jìn)入投資組合，使投資組合獲得更穩(wěn)健的收益，這一點(diǎn)更能體現(xiàn)在準(zhǔn)備推出的國債期貨上。因此，國債期貨不僅不應(yīng)受此次烏龍事件的影響而推遲推出，反而應(yīng)重視國債期貨在規(guī)避債市風(fēng)險(xiǎn)方面的關(guān)鍵作用，盡快推出國債期貨。

　　券商備戰(zhàn)步伐加快

　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國債期貨上市的時(shí)間越來越近，市場上不論是機(jī)構(gòu)還是高端個(gè)人投資者都開始積極準(zhǔn)備和熱身。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，從國債現(xiàn)貨的持有者交易活躍度上看，除商業(yè)銀行外，證券公司等機(jī)構(gòu)投資者及個(gè)人投資者也是現(xiàn)貨市場流動(dòng)性的主要提供者，其交易意愿強(qiáng)烈。此外，關(guān)于商業(yè)銀行參與國債期貨交易，該新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)正與各有關(guān)部門積極推進(jìn)。

　　中信證券(600030,股吧)近日發(fā)布公告稱，董事會(huì)已同意公司自營業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展國債期貨交易業(yè)務(wù)，授權(quán)公司經(jīng)營管理層辦理相關(guān)審批、備案。此外，招商證券(600999,股吧)第四屆董事會(huì)2013年第八次臨時(shí)會(huì)議審議并通過了《關(guān)于公司以自有資金開展國債期貨業(yè)務(wù)的議案》，同意公司以自有資金開展國債期貨業(yè)務(wù)的投資規(guī)模為：套期保值規(guī)模不超過人民幣70億元、套利規(guī)模單邊不超過人民幣30億元。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，國內(nèi)券商參與國債期貨的準(zhǔn)備步伐會(huì)越來越快。不過至今，銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)仍然沒有對(duì)國債期貨發(fā)布相關(guān)指引，這也使得銀行和保險(xiǎn)（放心保）兩大機(jī)構(gòu)如何進(jìn)場成為一個(gè)未知數(shù)。