[轉(zhuǎn)] 擠入手游圈 神州泰岳高溢價(jià)收購(gòu)天津殼木

2013-08-23 13:08 來源： 中證網(wǎng) 瀏覽：464 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

23日，處于停牌中的神州泰岳拋出重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買天津殼木軟件有限責(zé)任公司100%股權(quán)，交易價(jià)格為12.15億元。殼木軟件是一家手游公司，其代表作是《小小帝國(guó)》。

預(yù)案顯示，神州泰岳擬以17.23元/股的價(jià)格，向天津殼木的全體股東發(fā)行約4570.52萬股股份，并支付現(xiàn)金金額共計(jì)約4.28億元。本次交易完成后，天津殼木將成為公司的全資子公司，北京殼木將成為公司的孫公司。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月30日，天津殼木總資產(chǎn)為4637.41萬元，凈資產(chǎn)為4342.86萬元；2013年1-6月，天津殼木營(yíng)業(yè)收入為4118.67萬元，凈利潤(rùn)為3363.03萬元，而公司2012年凈利潤(rùn)為1352.9萬元。以神州泰岳的收購(gòu)價(jià)計(jì)算，此次收購(gòu)相比基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)的增值約26.98倍。若以權(quán)益法測(cè)算，此次并購(gòu)靜態(tài)市盈率高達(dá)89倍，動(dòng)態(tài)市盈率則為18.06倍。作為此次收購(gòu)的財(cái)務(wù)顧問，中信證券在公告中坦言，收購(gòu)定價(jià)估值溢價(jià)水平較高。

神州泰岳交易對(duì)方承諾，天津殼木2013年度凈利潤(rùn)0.8億元，2014年度1.1億元，2015年度1.5億元，2016年度2億元，否則，將作出相應(yīng)補(bǔ)償。就目前手游行業(yè)的利潤(rùn)增速來說，這一承諾明顯較為保守。

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