[轉(zhuǎn)] 20150720焦煤焦炭周報：鋼廠利潤有所修復(fù)，煤焦或繼續(xù)維持震蕩

2015-07-20 17:39 來源： 永安期貨 瀏覽：1133 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

摘要

供給：中小煤企虧損加劇，部分煤礦停產(chǎn)，中大煤礦按需生產(chǎn)，部分高成本煤礦關(guān)停；焦化廠開工率降低，大焦化廠正常生產(chǎn)，小焦化廠限產(chǎn)較為嚴(yán)重；
需求：鋼廠減產(chǎn)以及維持低原料庫存，焦煤焦炭需求較弱；焦炭6月出口數(shù)據(jù)大幅下滑，引發(fā)后期出口擔(dān)憂；
利潤：部分煤礦現(xiàn)金成本虧損50~80元/噸；因本周焦炭下調(diào)價格，焦化廠利潤小幅下調(diào)，大焦化廠目前盈利在30元/噸左右，小焦化廠一般虧損幅度在50~60元/噸之間；
庫存：煤企庫存較小，焦化廠繼續(xù)維持焦炭低庫存，鋼廠焦化廠原料庫存維持低位；
基差：目前焦炭期貨貼水20元/噸左右；


結(jié)論

綜合來看：今年二季度，中國GDP增長7%，基于穩(wěn)增長的需要，下半年宏觀刺激有待加碼，基建投資有望加大。目前，國內(nèi)鋼材需求仍顯疲弱，出口訂單也出現(xiàn)下滑，而今年9月份的閱兵對北京周邊工地開工短期內(nèi)具有較大影響，鋼廠虧損嚴(yán)重，鋼廠減產(chǎn)有加速的跡象，但尚未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的情況，鋼廠減產(chǎn)利空爐料。本周末，借著唐山市環(huán)保專項治理，唐山鋼坯價格大漲，短期內(nèi)對盤面黑色品種具有拉漲左右，能否持續(xù)仍待觀察，但在目前鋼材下游需求疲弱的背景下，后期弱勢震蕩或是大概率事件。


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