一邊是環(huán)保風起，一邊是虧損潮涌，夾擊之下的煤焦鋼產(chǎn)業(yè)無處可逃，不得不加速去產(chǎn)能進程。

　　7月中旬以來，唐山市環(huán)保專項治理行動的推進和市場對“閱兵藍”的預(yù)期升溫，點燃了部分投資者強烈的看漲情緒，多黑色系期貨品種迎來難得的反彈行情。

　　價格小幅回升顯然無法給黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)帶來暖意，在經(jīng)濟增速放緩和行業(yè)產(chǎn)能過剩背景下，煤焦鋼企業(yè)仍然在生死線上苦苦掙扎。如業(yè)內(nèi)人士所言，“企業(yè)面對環(huán)保風和虧損潮兩股‘颶風’襲擊，完全可化被動為主動，積極應(yīng)對環(huán)保風洗禮，從而完成產(chǎn)業(yè)升級，最終才可能躲過虧損潮的襲擊。”

　　 王姣

　　環(huán)保風暴再起

　　紀念抗戰(zhàn)勝利70周年大閱兵在即，北京市環(huán)保局在近日召開的新聞發(fā)布會上透露，北京將聯(lián)合周邊六省區(qū)市共同啟動重大活動空氣質(zhì)量保障方案，標準參照亞太經(jīng)濟合作組織會議(APEC)期間的保障方案。由此引發(fā)業(yè)內(nèi)人士對鋼鐵、煤炭等相關(guān)企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)的預(yù)期。

　　何為APEC期間的保障方案？環(huán)保部發(fā)布的數(shù)據(jù)透露，據(jù)初步測算，六省區(qū)市在APEC會議期間實際停產(chǎn)企業(yè)9298家，限產(chǎn)企業(yè)3900家，停工工地4萬余處，分別是《APEC會議實施保障方案》規(guī)定的3.6倍、2.1倍、7.6倍。此外，北京市以及乃至河北全省機動車單雙號限行。

　　早在7月1日，唐山市政府就發(fā)布了《唐山市環(huán)保專項治理行動實施方案》，決定自即日起至年底在全市開展環(huán)保專項治理行動，對重點企業(yè)污染源治理行動共明確了10大項829個單項治理任務(wù)。其中除對84家獨立軋鋼企業(yè)實施環(huán)保專項整治外，涉及鋼鐵企業(yè)的治理任務(wù)共為5大項369個單項，全部要求完成時間在7月底至10月底之前。

　　“目前河北一些企業(yè)接到限產(chǎn)通知，但還未到實行的時間，目前多數(shù)鋼企檢修多是因為利潤低。”興證期貨研究員李文婧告訴中國證券報。

　　混沌天成黑色產(chǎn)業(yè)研究所所長李偉同時表示，“據(jù)我們了解，安陽和邯鄲地區(qū)已經(jīng)接到相應(yīng)的通知需要限產(chǎn)，但安陽鋼鐵和邯鄲鋼鐵的環(huán)保都應(yīng)該屬于達標的企業(yè)，所以‘閱兵藍’要求的環(huán)保本不應(yīng)該對鋼廠造成限產(chǎn)壓力，只是行政方面的做法或許并不完全按照環(huán)保標準來執(zhí)行。”

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師王語錄分析，目前整個河北地區(qū)鋼鐵鋼材產(chǎn)能占到全國產(chǎn)能的30%左右，而按照部分鋼廠出臺的檢修時間安排來看，停產(chǎn)時間應(yīng)該集中在8月26日至9月5日大約十天左右的時間，影響鋼材總產(chǎn)能在300萬噸左右。

　　不過李偉認為，此輪“閱兵藍”環(huán)保對鋼廠產(chǎn)出的限制，預(yù)計不會強于今年4月那一波環(huán)保政策，主要是由于經(jīng)歷了那一波環(huán)保政策的嚴格制約和監(jiān)控，以及新環(huán)保法從法律層面帶來的震懾，多數(shù)在產(chǎn)鋼廠已經(jīng)達標，環(huán)保設(shè)備齊全，所以單純從環(huán)保的角度來看，這種限產(chǎn)的效果并不能與4月那一波相提并論。

　　短期的環(huán)保炒作也許不值一提，但更多人清醒地意識到，煤炭、鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，淘汰落后產(chǎn)能是必然趨勢。而隨著京津冀一體化加速，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)保壓力將進一步加大。

　　北京市環(huán)保局7月24日發(fā)布的《京津冀及周邊地區(qū)大氣污染防治協(xié)作工作情況》顯示，下一步將協(xié)調(diào)區(qū)域逐步統(tǒng)一大氣污染物排放標準，嚴格控制區(qū)域煤炭消費總量，實現(xiàn)區(qū)域削減燃煤8300萬噸，并不斷化解水泥、鋼鐵、燃煤等過剩產(chǎn)能。

　　寶城期貨研究員認為，“環(huán)保風”對煤焦鋼行業(yè)的沖擊較大，“企業(yè)被迫壓縮產(chǎn)能增加運行成本，短期而言，可能導(dǎo)致企業(yè)利潤減少以及費用增加。中期來看，如果企業(yè)不能轉(zhuǎn)型升級，化解環(huán)保風危機，則長久以往將造成企業(yè)持續(xù)性虧損，最終形成行業(yè)型虧損潮出現(xiàn)。”

　　林惠指出，目前“環(huán)保稅立法”已被寫入今年的政府工作報告，利用市場機制來對環(huán)境進行保護。一旦環(huán)保稅開始征收，將大大增加煤鋼焦行業(yè)的生產(chǎn)成本，加劇企業(yè)的虧損狀況。然而，這樣或?qū)⒋偈垢嗟穆浜螽a(chǎn)能真正被淘汰，未來市場有望達到動態(tài)供需平衡，進而煤鋼焦行業(yè)有望逐漸回暖。

　　經(jīng)營虧損加劇

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，新一輪檢修、限產(chǎn)、停產(chǎn)潮的出現(xiàn)，環(huán)保風暴再起僅是催化劑，真正的核心原因在于，中國經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致需求持續(xù)低迷，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象嚴重，黑色系產(chǎn)品價格跌跌不休，企業(yè)經(jīng)營日益惡化甚至虧損加劇，最后不得不采取關(guān)停措施。

　　杭鋼股份7月30日晚間發(fā)布2015年半年度業(yè)績預(yù)虧公告，公司預(yù)計2015年上半年度業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈虧損為2.96億元左右。對于業(yè)績變動原因，杭鋼股份表示，受國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩和宏觀經(jīng)濟增速放緩引起下游需求減弱等因素的影響，國內(nèi)鋼材市場持續(xù)低迷，鋼材價格大幅下滑，盡管原材料價格也出現(xiàn)下跌的態(tài)勢，但鋼材價格的跌幅遠大于原材料價格下跌的幅度，導(dǎo)致2015年上半年經(jīng)營業(yè)績虧損。

　　進入2015年，鋼價下跌勢頭不減，鋼材綜合價格指數(shù)從去年底的83.09點跌到今年6月末的66.69點，降幅為19.7%。據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，6月末平均價格與上年末相比，冷軋薄板每噸下降853元，鍍鋅板每噸下降851元，熱軋卷每噸下降704元，螺紋鋼每噸下降595元，高線每噸下降564元。

　　此背景下，杭鋼股份的虧損顯然并非特例。據(jù)國信期貨分析師施雨辰透露，到了7月中旬，國內(nèi)95%以上的鋼廠均陷入虧損，大量鋼廠每生產(chǎn)一噸螺紋鋼虧損150-200元。由此，鋼廠被迫加大減產(chǎn)力度。截至7月24日，全國鋼廠盈利面為3.07%，盈利并未明顯好轉(zhuǎn)。

　　中鋼協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)也印證了這一點。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入1.5萬億元，同比下降17.9%；虧損企業(yè)虧損額185.5億元，同比增長98.5%。

　　“當前，全行業(yè)處于盈虧邊緣，主營業(yè)務(wù)虧損嚴重，企業(yè)經(jīng)濟效益分化明顯，部分企業(yè)經(jīng)營風險加大，特別是資金風險更加突出，多數(shù)企業(yè)還面臨著銀行壓貸、抽貸、限貸等困難，資金鏈異常緊張。”該協(xié)會表示。

　　煤炭業(yè)同樣慘不忍睹。據(jù)7月31日消息，中國國家發(fā)展改革委員會經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局副局長魯俊嶺介紹稱，今年上半年，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)虧損額達到484.1億元人民幣，大中型煤炭企業(yè)虧損面已達到70%以上。

　　即使是行業(yè)龍頭也難以抵御寒冬。中國煤華于7月29日晚間發(fā)布業(yè)績快報顯示，今年上半年，公司營業(yè)收入為7,783百萬元，同比去年同期的129,197百萬元下降32.1%。公司2015年上半年經(jīng)營業(yè)績下降的主要原因之一即受下游行業(yè)需求、天氣等因素影響，公司2015年上半年實現(xiàn)煤炭銷售量177.8百萬噸，同比下降24.2%；商品煤平均實現(xiàn)銷售價格同比下降。

　　據(jù)中金公司研究報告，國內(nèi)主要煤礦基地――陜西北部榆林和內(nèi)蒙古鄂爾多斯較多煤礦都處于虧損狀態(tài)，大部分規(guī)模較小的礦井已經(jīng)關(guān)閉或停產(chǎn)(比如伊金霍洛旗有超過60座煤礦，但目前僅十幾座在產(chǎn))。此外，伊泰是內(nèi)蒙古生產(chǎn)成本最低的企業(yè)，但該公司也計劃今年減產(chǎn)1000萬噸(去年產(chǎn)量4320萬噸)。

　　去產(chǎn)能提速

　　在當前經(jīng)濟進入“新常態(tài)”的情況下，如林惠所言，目前煤鋼焦行業(yè)的回暖只能放在控制供給方面，寄希望于減產(chǎn)、限產(chǎn)，產(chǎn)能被淘汰，以此來改善行業(yè)的供需關(guān)系。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國煤炭產(chǎn)量17.89億噸，同比下降5.8%，不過受宏觀經(jīng)濟增速放緩、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素影響，主要用煤行業(yè)耗煤減少，電力、鋼鐵、建材三個主要行業(yè)耗煤分別下降6.4%、2.3%和8.8%，減少煤炭消費超過1億噸。

　　興證期貨研究員林惠介紹，目前一些大型煤企帶頭限產(chǎn)、減產(chǎn)，像中國神華上半年商品煤產(chǎn)量累計減少15.6萬噸或10.06%，中煤能源上半年商品煤累計產(chǎn)量減少14.21萬噸或23.50%。“幾大煤企減產(chǎn)的力度較強，但我國煤炭行業(yè)整體仍以國企為主，這就涉及到一些職工的就業(yè)問題和其他社會責任，因此當前只有部分的小型煤企退出市場。同時由于煤礦停工和復(fù)工較為靈活，因此只有后期足夠多的產(chǎn)能被淘汰后，煤炭市場供需才有可能達到平衡。”

　　鋼鐵方面，2015年上半年，全國粗鋼產(chǎn)量4.1億噸，同比下降1.3%，去年同期為同比增3%，這是粗鋼產(chǎn)量近20年來首次下降，不過鋼材消費同比亦降4.71%。

　　“今年上半年以來，國內(nèi)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)去產(chǎn)能步伐，從實際情況來看，受需求因素和環(huán)保壓力倒逼造成的產(chǎn)能回落是根本原因。”表示，對比需求回落情況，煤炭產(chǎn)量和粗鋼產(chǎn)能回落增速依然較小。目前煤炭企業(yè)和鋼廠限產(chǎn)和停車已從以往的階段性逐漸向常態(tài)化趨勢發(fā)展，預(yù)計未來趨勢還將加重，低開工率和企業(yè)虧損幅度加大會越來越常見。

　　由于鋼價不斷下跌導(dǎo)致虧損加劇，鋼廠主動減產(chǎn)積極性在7月份有所提升。截止到7月24日當周，全國高爐開工率為78.73%，處于近年來低位。

　　“自2014年開始就有很多中小鋼廠不斷關(guān)停，到了2015年剩余的鋼廠分為兩類，其一是大型鋼鐵企業(yè)，現(xiàn)金流能夠得到保證，即使虧損也有繼續(xù)生產(chǎn)的可能，這樣的鋼廠很難出現(xiàn)大規(guī)模的減產(chǎn)，關(guān)停更不可能是短期的事情；其二是中小型鋼鐵企業(yè)，尤其是小型企業(yè)，資金的運轉(zhuǎn)會受到銀行信貸的影響，他們則是不敢輕易減產(chǎn)或停產(chǎn)，否則停產(chǎn)即破產(chǎn)，銀行資金鏈斷裂，企業(yè)就再也無法繼續(xù)開啟，所以這類企業(yè)除非到了連續(xù)長期虧損的底部而想徹底退出，否則關(guān)停也有難度。”李偉告訴，鋼鐵去產(chǎn)能還將繼續(xù)進行，但并不是主動去產(chǎn)能而是被動去產(chǎn)能，所謂被動去產(chǎn)能就是通過市場機制發(fā)揮作用，從盈利的層面壓縮鋼廠生存的空間，進而去掉盈利能力較差的落后產(chǎn)能。

　　“短期來看，現(xiàn)階段的鋼廠，一旦利潤恢復(fù)，仍有快速恢復(fù)生產(chǎn)的空間和可能。而長期來看，經(jīng)濟探底的格局并不會在短期內(nèi)發(fā)生改變，這就會導(dǎo)致行業(yè)自下而上的傳導(dǎo)，消費的低迷加劇供需矛盾，帶來價格下跌，企業(yè)利潤被壓縮，虧損的加大帶動產(chǎn)能的降低，這個時間可能還會很長，中國鋼鐵行業(yè)也會在盈利和虧損的邊緣掙扎，無法快速地完成去產(chǎn)能的進程。”李偉說。

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