國(guó)債期貨重啟腳步漸近，上證報(bào)近日獲悉，市場(chǎng)各機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備進(jìn)度目前均按計(jì)劃進(jìn)行。業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)債期貨有望按預(yù)期時(shí)間推出，9月初或正式掛牌上市。

　　國(guó)債期貨有望按預(yù)期推出

　　8月23日，證監(jiān)會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)，針對(duì)“8·16事件會(huì)否延誤國(guó)債期貨推出”的問題，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，推出國(guó)債期貨是國(guó)務(wù)院2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)工作之一，目前，國(guó)債期貨各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在有序推進(jìn)過程中。

　　據(jù)悉，統(tǒng)籌國(guó)債期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括發(fā)布投資者適當(dāng)性制度、明確金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策、開立債券交收賬戶、審批5年期國(guó)債期貨合約以及培訓(xùn)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)和開展投資者教育等工作需2個(gè)月時(shí)間左右。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，國(guó)債期貨上市時(shí)間很有可能與此前市場(chǎng)傳言一致，有望在9月6日正式推出。

　　國(guó)債期貨上市為期不遠(yuǎn)，市場(chǎng)各方加緊推進(jìn)準(zhǔn)備工作。中證期貨高級(jí)研究員朱吾葵在24日的“2013年中信證券(600030,股吧)中證期貨機(jī)構(gòu)投資者國(guó)債期貨交易實(shí)戰(zhàn)研討會(huì)”上表示，公司于3月末和6月末與各大機(jī)構(gòu)進(jìn)行了路演，目前已與12家中外銀行、12家保險(xiǎn)（放心保）資管、3家證券及11家基金達(dá)成接洽工作?！?013年上半年以來(lái)完成機(jī)構(gòu)專項(xiàng)需求83項(xiàng)，其中涉及國(guó)債專項(xiàng)需求超過20%?！敝煳峥Q，目前已形成了前瞻性的研究準(zhǔn)備和人才配置，同時(shí)借用平臺(tái)資源優(yōu)勢(shì)，與證券研究部在量化研究上互補(bǔ)合作，并與證券收益部和銀行資金部進(jìn)行對(duì)接。

　　與此同時(shí)，一些私募機(jī)構(gòu)也做好了相應(yīng)的準(zhǔn)備?！皩?duì)沖和套利交易將迎來(lái)契機(jī)，我們從交易系統(tǒng)完備、交易策略開發(fā)上做了準(zhǔn)備，考慮到現(xiàn)貨流動(dòng)性，初步可能使用國(guó)債ETF進(jìn)行套利，并采用程序化交易，把握套利機(jī)會(huì)?！焙闳缤顿Y董事長(zhǎng)張躍波稱，國(guó)債期貨上市后，將根據(jù)市場(chǎng)變化及現(xiàn)貨的流動(dòng)性來(lái)調(diào)整資產(chǎn)配置。

　　初期交易量或有限

　　此外，證監(jiān)會(huì)于近日正式發(fā)布了《證券公司參與股指期貨、國(guó)債期貨交易指引》，進(jìn)一步放寬了券商參與股指期貨、國(guó)債期貨的限制，這意味著券商將首批入市參與國(guó)債期貨交易。

　　中信證券固定收益部交易員張惠梓認(rèn)為，從投資者構(gòu)成看，機(jī)構(gòu)投資者為主力參與者，初期只有券商、基金以及一部分散戶，交易量不會(huì)很高，流動(dòng)性或有限，但隨著交易的活躍，流動(dòng)性會(huì)逐漸增強(qiáng)。

　　“基金、券商雖然在債券市場(chǎng)和國(guó)債期貨端的重要性低于銀行和保險(xiǎn)，但關(guān)鍵在于是國(guó)債期貨市場(chǎng)比較重要的流動(dòng)性提供者，有利于在上市初期得到流動(dòng)性方面的提高，從而為持有債券的大型機(jī)構(gòu)投資者的全面參與做好鋪墊?！比A鑫期貨研究所所長(zhǎng)助理劉杰表示。

　　“大型商業(yè)銀行在國(guó)債期貨上有更多的話語(yǔ)權(quán)”，法國(guó)興業(yè)銀行(601166,股吧)董事總經(jīng)理何昕稱。業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的缺席，散戶在市場(chǎng)初期也將扮演投資者的角色?！拔覈?guó)散戶力量較強(qiáng)，一手國(guó)債期貨合約保證金為2萬(wàn)元，國(guó)債期貨波動(dòng)性較小。因此，與一些預(yù)期觀點(diǎn)和國(guó)際市場(chǎng)有所不同，散戶也可能是我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)上的新生力量”，張惠梓認(rèn)為。