[轉(zhuǎn)] 20150803橡膠周報(bào)：橡膠需求低谷，價(jià)格維持偏弱格局
橡膠需求低谷，價(jià)格維持偏弱格局
摘要
現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格：
全國(guó)主要地區(qū)全乳膠價(jià)格較上周初下跌200元/噸，至11500元/噸，其中上海地區(qū)全乳膠基差持續(xù)上升，預(yù)計(jì)后期基差仍處于回升通道，復(fù)合膠與天然橡膠的價(jià)差在縮窄，復(fù)合膠對(duì)天然橡膠的替代性減弱。從天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)一周現(xiàn)貨市場(chǎng)下跌速度有望減緩。
供需情況：
利潤(rùn)：天然橡膠生產(chǎn)利潤(rùn)下降，復(fù)合膠利潤(rùn)上升，輪胎行業(yè)相對(duì)具有較高利潤(rùn)，從近期的數(shù)據(jù)來(lái)看，輪胎利潤(rùn)再次上升，行業(yè)維持較高利潤(rùn)。
供應(yīng)：橡膠主產(chǎn)區(qū)自割膠高峰期，橡膠產(chǎn)量處于季節(jié)性增加的階段，此外由于前期進(jìn)口利潤(rùn)的上升，未來(lái)天然橡膠和復(fù)合膠的進(jìn)口量仍會(huì)增加，所以短期內(nèi)橡膠國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力是趨于增加的。
需求：汽車(chē)輪胎是橡膠的主要消費(fèi)領(lǐng)域，當(dāng)前輪胎的訂單量較少，汽車(chē)行業(yè)開(kāi)工率不斷下降也預(yù)示橡膠消費(fèi)的轉(zhuǎn)弱，此外整體宏觀經(jīng)濟(jì)基本面仍然偏弱，將橡膠的需求拖累到低谷。
庫(kù)存：橡膠青島保稅區(qū)庫(kù)存仍在減少，整體行業(yè)在下游需求偏弱階段處于去庫(kù)存時(shí)期。
綜合來(lái)看：
現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，供應(yīng)段受割膠期和進(jìn)口量增加的影響，后期面臨較大供應(yīng)壓力，下游消費(fèi)的汽車(chē)行業(yè)領(lǐng)域開(kāi)工率不斷下降，再加上當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期較差，我們對(duì)需求端仍然不看好。整體來(lái)看，近期在供應(yīng)需求的基本面偏弱的情況下，橡膠價(jià)格仍將會(huì)持續(xù)處于下行區(qū)間。
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