[轉] 一旦上證指數(shù)站穩(wěn)2100 市場上行空間將打開
上周滬深300整體延續(xù)振蕩走弱的態(tài)勢，由30日均線和60日均線構成的牛熊分界區(qū)域正面臨市場考驗。8月行情僅剩最后一周，多頭防線岌岌可危，但是考慮到政策效果不斷釋放，加上上市公司中報業(yè)績將進一步拉低市場估值水平，未來一段時間，市場機會仍將大于風險。
隨著政策效果不斷顯現(xiàn)，三季度經(jīng)濟并不悲觀。7月工業(yè)生產(chǎn)同比增速明顯改善，用電量增速也創(chuàng)出年內(nèi)新高，8月匯豐PMI初值重回枯榮分界線上方，表明以中小經(jīng)濟體為代表的經(jīng)濟狀況也出現(xiàn)了明顯改善。近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，在政策推動下的短期經(jīng)濟復蘇正在持續(xù)。而8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善的概率很大，加上9月國內(nèi)經(jīng)濟進入中秋節(jié)和國慶節(jié)的旺季周期，市場面臨的宏觀環(huán)境將持續(xù)改善，因此市場預期也將傾向樂觀。
隨著上市公司中報業(yè)績披露進入尾聲，市場整體的估值優(yōu)勢將更加明顯。截至8月23日，已經(jīng)公告中期業(yè)績的1654家上市公司，同比利潤增長9.56%，隨著業(yè)績披露完畢，市場整體估值優(yōu)勢將更加明顯?；诖?，作為國家隊的代表，匯金上半年增持了8.07億份的滬深300ETF。同時從已經(jīng)公布的半年報中，我們可以看到社保基金斥資百億對近百只股票的增持，這些跡象均表明資金對未來市場業(yè)績的相對樂觀態(tài)度。
當前阻礙市場上漲的一些不利因素中，最主要的還是流動性問題。臨近月末，資金面相對緊張，對于資本市場的擠出效應成為干擾多頭的一個重要因素，而光大事件的影響，也從另外一個層面放大了這一因素的作用。受該事件影響，不少資金短期誤入市場，形成了相對低位的套牢盤，從而壓制市場上行空間。另一方面，隨著美國退出QE預期的加強，資金從新興市場外流導致周邊市場環(huán)境惡化，給在華資金形成了不利示范效應。當然， A股市場上再融資、限售解禁等因素，增大了流動性緊張的程度。央行近一個月以來，持續(xù)向市場進行資金投放，相對寬松的政策對沖了不利影響。
綜上分析，我們認為未來市場向好的概率較大，雖然短期向上存在一定的壓力，但隨著基本面不斷向好，特別是在十八屆三中全會前，政策對于市場的維穩(wěn)效應將進一步顯現(xiàn)，操作上建議在控制倉位的前提下，以逢低吸納為主，一旦上證指數(shù)站穩(wěn)2100一線，市場上行空間將再度打開。
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