動(dòng)力煤是國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的基礎(chǔ)品種，年生產(chǎn)量與消費(fèi)量十分龐大。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略調(diào)整及煤電市場(chǎng)改革的深化，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中也遇到了諸多問(wèn)題，一些涉煤企業(yè)人士認(rèn)為，動(dòng)力煤期貨此時(shí)獲批，無(wú)疑將給他們帶來(lái)一場(chǎng)及時(shí)雨。

　　動(dòng)力煤供需矛盾及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯

　　建材行業(yè)是動(dòng)力煤的主要需求端之一。去年以來(lái)，受我國(guó)“低增長(zhǎng)”經(jīng)濟(jì)目標(biāo)以及房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策影響，國(guó)內(nèi)建材市場(chǎng)發(fā)展緩慢。據(jù)可查資料，2012年我國(guó)動(dòng)力煤消費(fèi)量約29.89億噸，比2011年僅小幅增加4.62%，明顯低于往年增速?！敖ú氖袌?chǎng)尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)的傳導(dǎo)效應(yīng)非常明顯?！币晃皇袌?chǎng)人士對(duì)期貨日?qǐng)?bào)表示。

　　在動(dòng)力煤需求放緩的同時(shí)，其供應(yīng)量卻大幅增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年，我國(guó)動(dòng)力煤產(chǎn)量為18.4億噸。此后，該數(shù)據(jù)逐年增加，一路上漲至2012年的29.1億噸。“此外，過(guò)高的凈進(jìn)口量也是造成動(dòng)力煤供過(guò)于求局面的重要原因?！币晃幻禾科髽I(yè)人士認(rèn)為。

　　大量進(jìn)口動(dòng)力煤與我國(guó)動(dòng)力煤生產(chǎn)、消費(fèi)的地域不平衡有很大關(guān)系。資料顯示，我國(guó)煤炭資源整體呈現(xiàn)“西多東少、北富南貧”的分布格局，動(dòng)力煤生產(chǎn)企業(yè)主要集中在中西部，而主要消費(fèi)地華東及東南沿海地區(qū)的煤炭資源量?jī)H占全國(guó)總量的5.3%左右。由此，我國(guó)煤炭市場(chǎng)形成“西煤東運(yùn)、北煤南運(yùn)、鐵海聯(lián)運(yùn)”的運(yùn)輸模式?！笆苓\(yùn)輸及相關(guān)成本制約，中西部的動(dòng)力煤運(yùn)到東南、華南地區(qū)后，相對(duì)進(jìn)口煤在價(jià)格上并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。”該企業(yè)人士稱(chēng)。

　　“印度尼西亞煤炭運(yùn)到我國(guó)南方港，比通過(guò)秦皇島運(yùn)過(guò)去的華北煤炭?jī)r(jià)格要低。”萬(wàn)達(dá)期貨分析師閻磊認(rèn)為，這是國(guó)內(nèi)產(chǎn)能雖已飽和但進(jìn)口煤仍源源不斷的主要原因。

　　隨著國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)集中度的進(jìn)一步提高，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)也開(kāi)始加劇。以發(fā)熱量為5500千卡/千克的動(dòng)力煤在秦皇島港的港口平倉(cāng)價(jià)為例，查閱資料發(fā)現(xiàn)，過(guò)去三年其年度波幅依次為19.4%、14.4%、30.8%?！鞍殡S著我國(guó)煤炭市場(chǎng)取消重點(diǎn)合同、推進(jìn)電煤價(jià)格并軌的趨勢(shì)，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制得到進(jìn)一步完善，其受?chē)?guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)供求關(guān)系的影響也更為廣泛，現(xiàn)貨企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。”業(yè)內(nèi)人士表示。

　　事實(shí)上，近年來(lái)國(guó)內(nèi)已出現(xiàn)了一批以中遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約為交易標(biāo)的、兼有其他交易形式的煤炭電子交易市場(chǎng)。但由于國(guó)家相關(guān)政策限制，這些電子市場(chǎng)目前均已取消了動(dòng)力煤中遠(yuǎn)期電子交易。一位了解該交易模式的企業(yè)人士告訴，電子盤(pán)市場(chǎng)交易商以貿(mào)易商為主，動(dòng)力煤生產(chǎn)商和消費(fèi)者則參與較少?！澳壳笆袌?chǎng)還缺乏一個(gè)能夠讓各方充分參與、行之有效的避險(xiǎn)工具。”

　　動(dòng)力煤期貨將為企業(yè)提供更豐富的套保渠道

　　“動(dòng)力煤期貨獲批，不久后將上市交易，正好可以彌補(bǔ)這一市場(chǎng)缺陷，這也將使得煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的套期保值操作方式和通道進(jìn)一步豐富。”中投期貨研究所所長(zhǎng)助理董建業(yè)對(duì)期貨日?qǐng)?bào)表示。

　　了解到，當(dāng)前面對(duì)長(zhǎng)期低迷的煤炭市場(chǎng)價(jià)格，相關(guān)企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的愿望十分強(qiáng)烈。因此，市場(chǎng)預(yù)期在動(dòng)力煤期貨上市交易后，將會(huì)有大量的套保機(jī)構(gòu)客戶(hù)。同時(shí)，由于動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)頻繁，短線(xiàn)投資者也將會(huì)十分關(guān)注其價(jià)格變動(dòng)，并會(huì)積極參與到交易中來(lái)，這將為動(dòng)力煤期貨的市場(chǎng)流動(dòng)性提供保障。

　　格林期貨研發(fā)培訓(xùn)中心總監(jiān)崔家悅表示，由于動(dòng)力煤涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面，動(dòng)力煤期貨推出的影響面自然非常大，預(yù)計(jì)其市場(chǎng)關(guān)注度和未來(lái)投資者的參與度也會(huì)比其他新品種更大?！皠?dòng)力煤期貨推出有利于進(jìn)一步完善煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈品種序列，這將為相關(guān)企業(yè)提供更靈活、更多樣的套保和套利的渠道。在"煤電聯(lián)動(dòng)"的大背景下，也更方便電力企業(yè)涉足期貨套保領(lǐng)域?！?/p>

　　“市場(chǎng)期盼動(dòng)力煤上市的愿望很強(qiáng)烈，很多涉煤公司一直在積極做參與前的準(zhǔn)備工作，不久后動(dòng)力煤期貨上市時(shí)，我們也會(huì)積極參與交易?！敝忻耗茉?601898,股吧)集團(tuán)銷(xiāo)售公司銷(xiāo)售三部經(jīng)理張智勇說(shuō)。

　　“動(dòng)力煤期貨獲批是放開(kāi)市場(chǎng)的一個(gè)重要信號(hào)。”在伊泰集團(tuán)銷(xiāo)售部副總經(jīng)理?xiàng)罴瘟挚磥?lái)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)過(guò)去是一個(gè)政策性、市場(chǎng)性因素共同發(fā)揮作用的市場(chǎng)，既沒(méi)有完全市場(chǎng)化，也沒(méi)有完全實(shí)行計(jì)劃管理，而動(dòng)力煤期貨獲批則可能意味著市場(chǎng)將全面放開(kāi)。

　　有河南煤企負(fù)責(zé)人認(rèn)為，動(dòng)力煤期貨上市初期，企業(yè)集中入市參與交易的可能性不大，法人機(jī)構(gòu)數(shù)量也可能比較有限?！半娚?、煤商會(huì)比較謹(jǐn)慎，市場(chǎng)需要通過(guò)宣傳來(lái)提高這些企業(yè)參與動(dòng)力煤期貨交易的意識(shí)”。

　　目前來(lái)看，很多電商、煤商都十分關(guān)注動(dòng)力煤期貨。億利資源集團(tuán)物流公司副總經(jīng)理劉凌云表示，當(dāng)前煤價(jià)已跌至成本線(xiàn)，動(dòng)力煤期貨上市后他們企業(yè)會(huì)第一時(shí)間參與交易，并將在較短的時(shí)間內(nèi)學(xué)會(huì)利用期貨市場(chǎng)這一平臺(tái)來(lái)規(guī)避經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)。