[轉(zhuǎn)] 永安金屬早報(bào)20150807(1圖)
銅：
1.倫銅現(xiàn)貨貼水持穩(wěn)于8美元/噸，庫存增加，大倉(cāng)單比例較高；
2.截止上周，comex銅基金凈空較大；LME銅基金凈空降至低位；
3.國(guó)內(nèi)進(jìn)口貨增加，現(xiàn)貨對(duì)主力升水回落至465元/噸；
4.廢精銅價(jià)差回落至較低位置；
5.內(nèi)外比價(jià)相對(duì)高位，premium基本小幅回升；
6.持倉(cāng)上看，排名前20席位多頭小幅減倉(cāng)為主；
7.供應(yīng)端上加工費(fèi)依舊維持87.5美元/噸的狀態(tài)，顯示礦供應(yīng)趨緊，智利5月出口量同比下滑16.7%至445500噸。但是國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)量預(yù)期增加。下游消費(fèi)依舊疲軟，下半年電纜、空調(diào)預(yù)期都降弱于上半年。
結(jié)論：短期內(nèi)進(jìn)口銅增多且國(guó)內(nèi)需求差，維持偏空思路。
鋅：
1.滬鋅現(xiàn)貨升水上升至275元/噸?？傮w近期現(xiàn)貨表現(xiàn)不強(qiáng)。廣東貼水?dāng)U大，天津升水回落。
2.滬鋅庫存增幅明顯。交易所庫存增451噸。
3.倫鋅C-3貼水小幅擴(kuò)大。
4.國(guó)內(nèi)加工費(fèi)和冶煉利潤(rùn)高，消費(fèi)依舊較差。
5.倫鋅基金凈多降至低位。
6.持倉(cāng)上看，排名前20席位多空增倉(cāng)為主，短期看，多空分歧較大。
7、比價(jià)較高，上海premium小幅回升，等待貿(mào)易升水等物流指標(biāo)轉(zhuǎn)好及兩市升貼水相對(duì)有利，內(nèi)外正套機(jī)會(huì)。
小結(jié)：現(xiàn)貨升水較高，現(xiàn)貨依舊偏差，國(guó)內(nèi)顯性庫存增幅明顯，進(jìn)口盈利后期進(jìn)口可能增多，國(guó)內(nèi)壓力依舊。
鎳：
1.鎳與不銹鋼比價(jià)回落明顯，昨比價(jià)回升至6.30。下游不銹鋼價(jià)格依舊疲軟，近期小幅下跌，仍有檢修。行業(yè)庫存高，可能有減產(chǎn)發(fā)生。
2.滬鎳內(nèi)外比價(jià)小幅回升，貿(mào)易升水較弱，有可能影響后期進(jìn)口量。
3.滬鎳現(xiàn)貨對(duì)主力升水小幅回落。
4.鎳生鐵的生產(chǎn)利潤(rùn)開始走差。鎳生鐵轉(zhuǎn)產(chǎn)、停產(chǎn)的消息開始增多。鎳生鐵對(duì)鎳礦的需求將開始下降，后期鎳礦有面臨補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)論：階段性低點(diǎn)見到，空頭減倉(cāng)，上漲驅(qū)動(dòng)仍不明顯，短期仍保持弱勢(shì)，做多仍需等待。20150807083247684.pdf
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