[轉(zhuǎn)] 招商銀行：夯實基石圖發(fā)展 積極進取迎挑戰(zhàn)

2013-08-27 13:08 來源： 中證網(wǎng) 瀏覽：517 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

8月22日晚間，招商銀行發(fā)布公告，歷時近兩年的A+H配股方案正式啟動發(fā)行。招行將按每10股配售1.74 股的比例向全體股東配售，其中A股可配股份數(shù)量30.74億股，配股價格為9.29元人民幣/股，較公告前最后一個交易日8月22日A股收盤價折讓14.8%。預(yù)計A股融資規(guī)模不超過285.6元億元人民幣，A+H合計融資規(guī)模不超過348.8億元，募集資金將全部用于補充資本金。

招行此次配股可謂正當其時。一方面，銀行業(yè)資本監(jiān)管要求大幅提高，使得招行出現(xiàn)資本缺口；另一方面，伴隨業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，招行的資本充足率在同業(yè)處于較低水平。截至2013年上半年末，招行資本充足率與核心一級資本充足率分別為10.72%與8.00%，在同業(yè)中已處于較低水平。分析師預(yù)測，本次配股完成后，招行的資本充足率與核心一級資本充足率有望提高約1.4個百分點，有利于增強抵抗風(fēng)險能力、優(yōu)化風(fēng)險控制水平，為招行未來發(fā)展打下了扎實的基矗

當前我國銀行業(yè)面臨多重挑戰(zhàn)，日益嚴格的資本管制、逐步深化的利率市朝改革、不斷加深的金融脫媒趨勢和愈來愈激烈的銀行業(yè)競爭，都使得銀行經(jīng)營環(huán)境更為嚴峻。面對壓力和挑戰(zhàn)，招行始終堅持“效益、質(zhì)量、規(guī)模均衡發(fā)展”的發(fā)展理念，積極推進經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。從率先走出的零售銀行轉(zhuǎn)型之路的“一次轉(zhuǎn)型”，到以降低資本消耗、提高貸款定價、控制財務(wù)成本等為目標的“二次轉(zhuǎn)型”，招行始終走在改革與創(chuàng)新的最前列。在新的管理層繼續(xù)推進二次轉(zhuǎn)型、加強公司經(jīng)營效率的背景下，本次再融資的完成將打破公司資本瓶頸，適應(yīng)金融改革對于銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展要求。夯實基大，招商銀行的未來更值得人們期待。

據(jù)悉，招行高度重視這次配股，不僅配備了國內(nèi)外眾多大牌投行群策群力，而且銀行管理層也親力親為，大力推動配股進度。在融資方式的選擇上，招行選擇配股是為兼顧全體股東的利益，境內(nèi)外股東無論大小，同股同權(quán)，同股同價，體現(xiàn)了公平性。此外，招行的四個主要股東招商局集團、中遠、中交建、中海也已承諾全額認購，為本次配股成功實施奠定了堅實的基矗上述四大股東的認購資金占到此次A股配股融資金額的四成以上，大大降低了對資本市場的沖擊。

從估值角度而言，本次招行配股也極具投資價值。當前A股上市銀行的絕對估值和相對估值水平均處于歷史低位，而對于股本回報率及基本面勝過同業(yè)的招行而言，其股票估值在一定程度上被市場低估。隨著宏觀經(jīng)濟的進一步企穩(wěn)，整體銀行業(yè)業(yè)績將觸底回升，招行的盈利能力也會隨著未來各項業(yè)務(wù)的發(fā)展而得到提升，因此本次配股意義重大，將凸顯其未來的投資價值。

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