黃金在經(jīng)歷了今年4月的暴跌后，便蒙上了一層“灰塵”。美聯(lián)儲(chǔ)不斷叫囂要提前退出QE政策，現(xiàn)貨黃金一度如履薄冰，并在今年6月下跌至34個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，之后開(kāi)始艱難攀升，這種反彈勢(shì)頭近期頗為強(qiáng)勁，現(xiàn)貨黃金價(jià)格于上周五上破1400美元/盎司，成功收復(fù)此前6月暴跌的失地，自6月低點(diǎn)反彈18.64%。黃金反彈有三方面原因。

　　實(shí)物黃金需求量強(qiáng)勁

　　隨著上半年黃金市場(chǎng)的兩次暴跌，投資者的抄底欲望得到了激發(fā)。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)的黃金消費(fèi)上漲了45%，至571.2噸；印度的黃金消費(fèi)上漲了48%，至567.5噸。盡管印度政府一直致力于調(diào)控黃金進(jìn)口以挽救本國(guó)糟糕的財(cái)政狀況，但是其對(duì)黃金進(jìn)口的限制只能使得印度本國(guó)的金價(jià)由于供不應(yīng)求而不斷上揚(yáng)，并不能削減印度人民購(gòu)金的狂熱偏好。且近日有稱(chēng)，由于金價(jià)大跌和中產(chǎn)階級(jí)的壯大，東南亞最大的黃金消費(fèi)國(guó)印度尼西亞也加入了中印的購(gòu)金行列，其需求量比2012年的30.8噸上漲30%。

　　黃金避險(xiǎn)功能功不可沒(méi)

　　近期埃及動(dòng)亂備受矚目。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的任期即將到限，新一任主席勢(shì)必會(huì)采取新的政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)何去何從尚無(wú)定數(shù)。當(dāng)有不穩(wěn)定因素出現(xiàn)的時(shí)候，就是黃金發(fā)揮避險(xiǎn)功能的時(shí)候，投資黃金在此時(shí)更為可靠，這在一定程度上支撐了金價(jià)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)

　　居高不下的失業(yè)率以及陷入疲軟的制造業(yè)一直是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩大“硬傷”。雖然就業(yè)市場(chǎng)目前已有所回暖，但數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍時(shí)好時(shí)壞。上周四公布的美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)環(huán)比增加規(guī)模為今年7月19日以來(lái)最大。實(shí)際申請(qǐng)人數(shù)與預(yù)期的差額為6周來(lái)最大，這提振了金價(jià)。始終表現(xiàn)不佳的制造業(yè)數(shù)據(jù)更是在每次公布之后都對(duì)金價(jià)形成有效支撐。除此之外，上周五公布的美國(guó)7月新屋銷(xiāo)售年化39.4萬(wàn)戶(hù)，明顯不及預(yù)期48.7萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比下降13.4%，這促使金價(jià)一舉上破1400美元/盎司，再度恢復(fù)昔日光彩。

　　在黃金市場(chǎng)一片光明的同時(shí)，我們?nèi)孕杈桦S時(shí)可能降臨的“黑夜”。在美聯(lián)儲(chǔ)多次“狼來(lái)了”的試探下，黃金市場(chǎng)目前對(duì)于QE政策提前縮減的消息已經(jīng)麻木，但隨著“超級(jí)月”的來(lái)臨，“狼”可能真的會(huì)出現(xiàn)，屆時(shí)黃金市場(chǎng)恐會(huì)再度遭遇“寒流”。