出口型企業(yè)迎來價值重估

　　財信網(wǎng)( 黃曉霞)昨日，人民幣兌美元匯率中間價創(chuàng)歷史最大跌幅，報6.2298，跌幅達1.9%。人民幣貶值將促使央行提供流動性對沖，而采取何種方式有待觀察。在A股市場上，有色金屬、紡織服裝的大漲和航空、房地產(chǎn)行業(yè)的下跌形成鮮明對比，人民幣貶值帶來出口型企業(yè)的價值重估。

　　央行將提供流動性對沖

　　昨日，人民幣兌美元匯率中間價創(chuàng)歷史最大跌幅，跌幅達1136個點(1.9%)，報6.2298，創(chuàng)2013年4月25日以來的新低，上一日中間價報6.1162。

　　央行稱，為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準(zhǔn)性，決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價。自昨日起，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化，向中國外匯交易中心提供中間價報價。

　　“不必過度恐慌，人民幣不會出現(xiàn)單邊貶值的情況。”民族證券宏觀分析師朱啟兵解釋稱，此次央行在美聯(lián)儲9月加息預(yù)期強烈的情況下，提前將人民幣兌美元主動貶值，且貶值幅度較大，意在使匯率一步到位，從而消除后續(xù)貶值預(yù)期。從短期來看，人民幣匯率的沖擊難免，人民幣匯率可能繼續(xù)下探，但不會單邊下行，央行有能力維持人民幣匯率穩(wěn)定，今年年底前，匯率將大致維持在6.3-6.4區(qū)間。

　　朱啟兵進一步表示，人民幣貶值在短期內(nèi)會加劇資本流出，沖擊國內(nèi)流動性，并進而導(dǎo)致國內(nèi)無風(fēng)險利率下行趨勢受到影響。央行是否會采用對沖操作則需要視資本外流程度而定。當(dāng)前，在國內(nèi)總體流動性尚屬充裕的情況下，央行或更多采取定向工具和公開市場操作來維持流動性，貨幣政策大概率仍維持現(xiàn)狀。

　　而國泰君安期貨公司外匯研究員王洋則認為，國內(nèi)利率面臨被動抬升的風(fēng)險，股市、債券等資產(chǎn)價格面臨重估;此外，資金流出配合人民幣貶值，國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣造血機制失效，央行全面降準(zhǔn)箭在弦上。

　　出口型企業(yè)迎價值重估

　　“人民幣貶值有利于提高出口商品的價格優(yōu)勢，促進出口增長，同時可以保持相對寬松的貨幣政策。”南方基金首席策略分析師楊德龍對大眾證券報和財信網(wǎng)表示，對股市而言，A股已經(jīng)完成二次探底過程，震蕩反彈趨勢不變。板塊上，人民幣貶值對有色金屬，紡織服裝等相關(guān)出口行業(yè)有利，對房地產(chǎn)、航空、銀行、農(nóng)業(yè)等板塊不利。

　　昨日，A股各板塊已快速反應(yīng)出人民幣貶值的影響。申萬行業(yè)分類中，黃金板塊大漲6.7%，居漲幅榜第一位，貿(mào)易板塊上漲4.53%，紡織制造大漲3.88%，服裝家紡上漲3.57%;而跌幅榜前三位分別是航空運輸板塊大跌4.96%，房屋建設(shè)下跌1.74%，銀行下跌1.47%。

　　湖南黃金(002155,股吧)、中金黃金(600489,股吧)、赤峰黃金(600988,股吧)、西部黃金(601069,股吧)、山東黃金(600547,股吧)、恒邦股份(002237,股吧)和紫金礦業(yè)(601899,股吧)等黃金類個股在10點半以后便出現(xiàn)拉升，至午后開盤基本都已漲停至收盤。業(yè)內(nèi)人士分析認為，人民幣兌美元貶值，將激發(fā)黃金的保值需求，投資者的避險情緒提升促進黃金買盤。

　　人民幣貶值將使國內(nèi)以出口為導(dǎo)向的企業(yè)減輕壓力，尤其是對于不少利潤被結(jié)匯環(huán)節(jié)吞噬的紡織服裝類企業(yè)而言，雖然不會很快帶來增量訂單，但出口成本得到明顯釋壓，是刺激其業(yè)績增長的最直接手段之一。根據(jù)測算，人民幣每貶值1%，紡織服裝行業(yè)銷售利潤率上升2%至6%。昨日，夢潔家紡(002397,股吧)、美邦服飾(002269,股吧)、卡奴迪路(002656,股吧)、羅萊家紡(002293,股吧)等服裝家紡個股漲停，孚日股份(002083,股吧)、華紡股份(600448,股吧)、百隆東方(601339,股吧)、泰亞股份(002517,股吧)、嘉欣絲綢(002404,股吧)、華孚色紡(002042,股吧)、聯(lián)發(fā)股份(002394,股吧)、魯泰A等紡織制造類個股漲停。

　　除服裝家紡、紡織制造公司外，玩具、家電等出口的消費品企業(yè)，出口型化工企業(yè)、化學(xué)原料藥上市公司也有望迎來價值重估。