[轉(zhuǎn)] 升貼水頻切顯糾結(jié) 股指反彈延續(xù)概率大

2013-08-28 11:08 來源： 東方財(cái)富網(wǎng) 瀏覽：289 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

股指期貨27日走勢(shì)稍顯糾結(jié)，四個(gè)合約幾近平盤報(bào)收。截至27日收盤，主力合約IF1309報(bào)收2338.4點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)微漲1.4點(diǎn)，漲幅僅0.06%，其余三個(gè)合約漲幅均在0.1%附近。而昨日現(xiàn)貨指數(shù)漲幅略大，滬深300指數(shù)報(bào)收2340.88點(diǎn)，上漲0.23%。

近日主力合約價(jià)差升貼水頻繁切換以及多空主力資金的巨幅減倉(cāng)，均凸顯了市場(chǎng)情緒的糾結(jié)。不過對(duì)于近期走勢(shì)，多位市場(chǎng)人士依然樂觀，認(rèn)為期指有望在震蕩中尋求突破的方向，延續(xù)多頭格局。

消息面多空交織引糾結(jié)

值得關(guān)注的是，主力合約IF1309最近4個(gè)交易日的期現(xiàn)價(jià)差為5.00、-7.87、4.38、-2.48。市場(chǎng)人士從升貼水的頻繁切換之間讀出了市場(chǎng)謹(jǐn)慎的情緒，而造成糾結(jié)的原因是消息面的多空交織。

長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺認(rèn)為，近4個(gè)交易日內(nèi)，滬深300成份股分紅已接近尾聲，從已公布的除息計(jì)劃來看，僅存兩家公司分紅信息。在此背景下，期指升貼水頻繁的交錯(cuò)變化，實(shí)際反映的是市場(chǎng)糾結(jié)的情緒與預(yù)期。

主力資金持倉(cāng)同樣透露糾結(jié)信號(hào)。就27日中金所公布的IF1309主力席位持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，多空主力資金均大幅減倉(cāng)離場(chǎng)。多頭前二十席位減倉(cāng)6367手，空頭前二十席位減倉(cāng)6009手。具體席位來看，多頭陣營(yíng)上海東證席位增倉(cāng)746手，但中證、永安大幅減多1489、1224手；空頭陣營(yíng)國(guó)信席位增持335手，而中證、海通、申銀萬國(guó)減倉(cāng)1697、1165、1065手。

市場(chǎng)情緒緣何糾結(jié)？上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，目前市場(chǎng)利多因素云集，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖極大緩和了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂情緒，而央行頻繁逆回購(gòu)政策下市場(chǎng)資金利率維持在較低水平。此外，上海自貿(mào)區(qū)概念股持續(xù)升溫亦提振市場(chǎng)情緒，這都為股指走勢(shì)提供了支撐。但同時(shí)，外圍市場(chǎng)的疲軟間接給國(guó)內(nèi)股市帶來了壓力，以及主力合約在2340-2400趨于面臨較強(qiáng)的技術(shù)壓力及解套盤壓力，這是造成市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎的重要原因。

與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相印證的是，香港A50ETF沽空占比繼續(xù)大幅上升。在王旺看來，海外投資者似乎對(duì)短期A股市場(chǎng)表現(xiàn)不持樂觀態(tài)度。

延續(xù)反彈仍是大概率

盡管27日未能延續(xù)26日的增倉(cāng)大漲格局，但多數(shù)市場(chǎng)人士則對(duì)期指延續(xù)反彈走勢(shì)持樂觀態(tài)度。

國(guó)泰君安期貨研究員胡江來指出，期指的量化加權(quán)指示信號(hào)大概率指向多頭方向，午后持續(xù)上行走勢(shì)再度出現(xiàn)。在他看來，諸如中證期貨等空頭持倉(cāng)特征顯著的會(huì)員持倉(cāng)規(guī)模有所減少，反饋出近期持有空頭套保意愿不如之前強(qiáng)烈，此外牽制期指跌勢(shì)的因素正減少，期指預(yù)期有上行空間。而27日收盤30分鐘時(shí)段的報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)亦為多頭指向。

陶勤英認(rèn)為，27日市場(chǎng)參與積極性不高，日內(nèi)持倉(cāng)相對(duì)前兩日出現(xiàn)明顯下滑。不過，盤面顯示有空頭出逃跡象，午后期指的緩慢回升主要是由空頭主動(dòng)認(rèn)輸所推動(dòng)。截至收盤，期指總持倉(cāng)量大幅回落，減倉(cāng)幅度達(dá)到了8900手，這印證了空頭出逃的判斷。在她看來，期指將在震蕩中尋求突破的方向，由于眾多利多因素的支撐，以及市場(chǎng)對(duì)于政策紅利的預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)股指向上突破的概率較大。

廣發(fā)期貨分析師范士坤認(rèn)為股指26日中陽(yáng)反彈，一舉突破所有均線，收復(fù)之前連陰，不僅說明上周五的跳水是假破位，而且重新確立了反彈趨勢(shì)。27日期指走勢(shì)平穩(wěn)，有站穩(wěn)短期均線和2300點(diǎn)的跡象。并且，當(dāng)日期指持倉(cāng)量大幅下降，空頭壓力進(jìn)一步降低，當(dāng)前持倉(cāng)結(jié)構(gòu)對(duì)反彈比較有利，股指反彈還將延續(xù)。

不過，亦有市場(chǎng)人士提醒，主力合約IF1309主力席位的凈空單則從8111手升至8546手，增加了435手。

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