[轉] 20150817橡膠周報：橡膠偏弱基本面持續(xù)，價格短期震蕩走弱
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現(xiàn)貨市場價格：
全國主要地區(qū)全乳膠價格較上周初下跌500元/噸，至11000元/噸，其中上海地區(qū)全乳膠基差持續(xù)上升，根據(jù)我們的判斷后期基差仍處于回升通道，復合膠與天然橡膠的價差在縮窄，復合膠對天然橡膠的替代性減弱。從天然橡膠現(xiàn)貨市場指數(shù)來看，預計未來一周現(xiàn)貨市場下跌速度有望減緩。
供需情況：
利潤：天然橡膠生產利潤下降，進口利潤持續(xù)下降，從近期的數(shù)據(jù)來看，輪胎利潤再次上升，行業(yè)維持較高利潤。
供應：橡膠主產區(qū)自割膠高峰期，橡膠產量處于季節(jié)性增加的階段，此外由于前期進口利潤的上升，未來天然橡膠和復合膠的進口量仍會增加，所以短期內橡膠國內供應壓力是趨于增加的。
需求：汽車輪胎是橡膠的主要消費領域，當前輪胎的訂單量較少，汽車行業(yè)開工率不斷下降也預示橡膠消費的轉弱，此外整體宏觀經濟基本面仍然偏弱，將橡膠的需求拖累到低谷。
庫存：橡膠青島保稅區(qū)庫存開始增加，整體行業(yè)在下游需求偏弱階段處于庫存增加時期。
綜合來看：
現(xiàn)貨市場價格持續(xù)下跌，供應段受割膠期和進口量增加的影響，后期面臨供應壓力沒有減少，下游消費的汽車行業(yè)領域開工率不斷下降，再加上當前宏觀經濟基本面轉強預期較弱，我們對宏觀和行業(yè)的需求端仍然不看好。整體來看，近期在供應需求的基本面偏弱的情況下，橡膠價格仍將會持續(xù)處于下行區(qū)間。
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