馬爽

　　上周，國內(nèi)PP期貨承接此前企穩(wěn)反彈行情，主力1601合約一度站上8000元/噸整數(shù)關(guān)口。不過，本周以來，市場多頭資金不斷退讓，該合約也一改連續(xù)反彈勢頭，出現(xiàn)大幅下跌。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在油價持續(xù)下行、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲軟、PP市場需求沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)及期價技術(shù)面壓力等多因素壓制下，市場多頭資金繼續(xù)推漲動能不足，導(dǎo)致期價出現(xiàn)回落。展望后市，在PP基本面方面缺乏引領(lǐng)要素背景下，近期期價或?qū)⒃?600元/噸-8300元/噸區(qū)間展開整理。

　　結(jié)束此前連漲走勢

　　本周以來，PP期價一改此前連續(xù)反彈走勢，出現(xiàn)大幅回落，昨日主力1601合約繼續(xù)低開低走，開盤報7735元/噸，盤中最低觸及7588元/噸，盤終收跌166元或2.13%，至7640元/噸。

　　“在油價持續(xù)下行及PP需求沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)情況下，期價出現(xiàn)大幅回落不足為奇。”南華期貨研究員周梓房表示，一方面是因?yàn)槟壳坝蛢r已跌破六年低點(diǎn)，而國內(nèi)聚丙烯行業(yè)中仍以油制聚丙烯為主，油價走勢很大程度上影響著PP價格重心。此外，在種種利空影響下，油價后市仍將繼續(xù)下行，或令期價反彈承壓較大。另一方面，由于現(xiàn)貨前期大幅拉漲，下游工廠抵觸情緒較濃，高位成交受阻，接貨意愿不強(qiáng)。

　　除油價持續(xù)疲軟拖累期價走勢外，安信期貨研究員牛卉還認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍處于低位運(yùn)行，也導(dǎo)致市場做多動能不足。

　　此外，從技術(shù)面上看，由于期價前期反彈較快，短線技術(shù)指標(biāo)超賣，上方面臨60日均線和8000元/噸整數(shù)關(guān)口雙重技術(shù)壓力，多頭資金進(jìn)一步推漲動能不足，獲利回吐導(dǎo)致價格回落。

　　區(qū)間運(yùn)行或展開

　　從基本面來看，市場供大于求格局難有明顯變化。牛卉表示，目前來看，蒲城清潔能源自上周恢復(fù)開車，青島大煉油也將于本周恢復(fù)開車，大唐、呼煉等多套裝置停產(chǎn)檢修，后期貨源供應(yīng)不會產(chǎn)生明顯變化。下游工廠少量備貨，需求較前期略有好轉(zhuǎn)。

　　周梓房認(rèn)為，盡管PP市場供應(yīng)端略為偏緊，但由于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)整體仍偏弱，且油價持續(xù)下跌，再加上市場下游需求平淡，或令期價后市反彈難以為繼，或以震蕩偏弱走勢為主。

　　不過，?；軇t認(rèn)為，盡管油價延續(xù)疲弱走勢，但對于下游化工品的影響力較前期趨于弱化。另外，油價持續(xù)下跌也導(dǎo)致市場對于油價進(jìn)一步下跌空間存疑，技術(shù)性反彈修復(fù)需要逐步強(qiáng)化。因此，來自原油價格方面的利空影響將呈削弱態(tài)勢。而供需方面基本維持現(xiàn)有狀況，近期石化跟隨期貨價格上漲不斷調(diào)漲出廠價，市場貨源價格隨之走高，后期或?qū)ο掠谓迂浺庠感纬芍萍s?？傮w來看，由于PP市場基本面方面缺乏引領(lǐng)要素，預(yù)計(jì)近期期價在7600元/噸-8300元/噸區(qū)間展開整理的可能性較大。