[轉(zhuǎn)] 神州泰岳連封四漲停 手游收購(gòu)涉嫌虛增利潤(rùn)

2013-08-29 14:08 來(lái)源： 21世紀(jì)網(wǎng) 瀏覽：457 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

沾上手游概念，神州泰岳已連續(xù)四日漲停板。但經(jīng)調(diào)查，神州泰岳收購(gòu)方案涉嫌虛增利潤(rùn)，業(yè)績(jī)補(bǔ)償機(jī)制亦為“畫餅”。

殼木軟件2012年?duì)I業(yè)收入2224.11萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1352.90萬(wàn)元，銷售凈利率高達(dá)60.83%。2013年1-6月，殼木軟件營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為4118.67萬(wàn)元和3363.03萬(wàn)元，銷售凈利率驚人飆升至81.65%?？梢员容^的是，2012年掌趣科技銷售凈利率只有36.52%，中青寶銷售凈利率為9.02%。

殼木軟件緣何有如此之高的銷售凈利率？對(duì)此，神州泰岳解釋為：“殼木軟件游戲推廣方面依賴關(guān)聯(lián)企業(yè)CamelGamesInc的品牌影響力。因此，殼木軟件在2012年未進(jìn)行過(guò)大規(guī)模渠道推廣活動(dòng)，2013年上半年起逐步開(kāi)始少量付費(fèi)推廣?！?/p>

上海一位大型投行保代質(zhì)疑，“2013年進(jìn)行大規(guī)模推廣，怎么還能更高？”

浙江一位游戲業(yè)內(nèi)人士表示，“游戲在推廣的時(shí)候就是燒錢。”殼木軟件的《小小帝國(guó)》游戲上線以來(lái)，未進(jìn)行大規(guī)模付費(fèi)推廣，這部分費(fèi)用悄然地算在了關(guān)聯(lián)企業(yè)CamelGamesInc頭上。前述券商保代表示：“依托關(guān)聯(lián)公司影響力在推廣，省了一大筆費(fèi)用，利潤(rùn)就增厚了，從而影響后面的評(píng)估價(jià)?！盋amelGamesInc由李毅之父李昌建全資控制。

更詭異的是，殼木軟件大股東李毅做出了四年的利潤(rùn)承諾，但其所持股份在一年后便可以逐年解鎖。上海一位PE人士分析，“這樣設(shè)計(jì)看上去沒(méi)什么問(wèn)題，一環(huán)扣一環(huán)。但關(guān)鍵是，大股東先拿走一部分現(xiàn)金對(duì)價(jià)，再逐年套現(xiàn)大把現(xiàn)金，即便后面業(yè)績(jī)達(dá)不到承諾，到手的現(xiàn)金足以覆蓋業(yè)績(jī)補(bǔ)償款?！?/p>

評(píng)分: