期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)系列（六）

　　當(dāng)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)貿(mào)易商面向全球采購(gòu)的時(shí)候，漫長(zhǎng)的海洋運(yùn)輸線可能給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。大豆從南美產(chǎn)區(qū)運(yùn)至我國(guó)南方沿海港口需要45天左右，從北美產(chǎn)區(qū)港口至國(guó)內(nèi)南方沿海港口需要30天左右；采購(gòu)棕櫚油從馬來(lái)西亞或者印尼港口至我國(guó)南方沿海港口需要10―15天時(shí)間。當(dāng)運(yùn)輸船只還在海上行駛的時(shí)候，大豆、棕櫚油價(jià)格的大幅波動(dòng)或許已對(duì)進(jìn)口貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)有所影響。

　　“在國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)?fù)戤呌绕涫屈c(diǎn)價(jià)之后，國(guó)內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易商為了規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)，一般都會(huì)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)選擇相關(guān)品種進(jìn)行賣出保值。”大連某大豆貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人馬成軍對(duì)期貨日?qǐng)?bào)表示，目前大商所已經(jīng)上市豆油、棕櫚油、大豆以及豆粕等期貨品種，進(jìn)口貿(mào)易商通過(guò)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的保值操作，可以有效規(guī)避運(yùn)輸中的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)進(jìn)口大豆5838萬(wàn)噸，同比增加11.2%；2012年中國(guó)進(jìn)口棕櫚油634萬(wàn)余噸，同比增加7.3%。據(jù)了解，我國(guó)進(jìn)口大豆和棕櫚油主要為油廠自用和貿(mào)易商采購(gòu)分銷。當(dāng)前，油脂壓榨企業(yè)采購(gòu)的大豆和棕櫚油一般都是自用，像中糧、益海嘉里以及天津聚龍等企業(yè)一般都是利用國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)沖采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易商中，大豆以山東晨曦為代表，其每年采購(gòu)大豆500萬(wàn)―600萬(wàn)噸，一方面通過(guò)CBOT市場(chǎng)對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面利用大商所豆粕、豆油等品種進(jìn)行對(duì)沖操作。以云南惠嘉為代表的棕櫚油進(jìn)口貿(mào)易商，更多是利用國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨市場(chǎng)，將現(xiàn)貨銷售和期貨對(duì)沖相結(jié)合，規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　大商所期貨品種已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)大型企業(yè)和進(jìn)口貿(mào)易商規(guī)避進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)的主要渠道。“從大商所持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，油脂油料的空頭席位主要為國(guó)內(nèi)大型油脂壓榨企業(yè)和大型進(jìn)口貿(mào)易商?！碧旖蚰秤椭髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人史恒昱認(rèn)為，這些企業(yè)從全球采購(gòu)大豆和棕櫚油，進(jìn)口量很大，需要通過(guò)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的相關(guān)品種對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。自今年年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)散裝四級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格自8900元/噸的高位跌至當(dāng)前的7500元/噸，跌幅為15.7%。部分進(jìn)口貿(mào)易商和油脂企業(yè)通過(guò)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成功規(guī)避了市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。