煤焦市場震蕩偏弱運行，部分煤種小幅下跌
甲醇價格大幅反彈
高爐開工率小幅回落
焦化企業(yè)開工率維持低位
鋼廠焦化廠煉焦煤庫存處于低位
焦化廠焦炭庫存小幅下降，港口庫存暫穩(wěn)
煉焦煤供過于求格局延續(xù)
煉焦煤港口庫存連續(xù)下降

 

綜合來看：焦煤焦炭總體估值低估，驅(qū)動向下，焦煤驅(qū)動較前期有所修復(fù)。九月份是傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，焦煤焦炭的需求將會得到一定的改善，但是今年以來，鋼材需求明顯呈現(xiàn)旺季不旺的局面，而從線螺的采購量來看，今年的“金九”開局艱難，加之房地產(chǎn)市場不振，基建投資遲遲不肯發(fā)力，制造業(yè)萎靡，今年的“金九銀十”很可能落空。閱兵過后，鋼廠存在復(fù)產(chǎn)動力，焦煤焦炭需求或得到少許改善，但在礦石價格較為堅挺的情況下，鋼廠勢必增大焦炭價格打壓力度。按照慣例，九月下旬開始，鋼廠焦化廠將會陸續(xù)補庫焦煤，或?qū)姑航桓钚纬梢欢ǖ闹?，且焦煤貼水幅度較大，基差存在修復(fù)的可能，因此，總體來看，焦煤后期走勢或強于焦炭，可買焦煤拋焦炭對沖套利，配比可以設(shè)置為2:1，也可以設(shè)置為5:3（手?jǐn)?shù)配比）。