王姣

　　雖隔夜原油價(jià)格繼續(xù)大跌，但受國(guó)內(nèi)開(kāi)工率有所降低的支撐，昨日PTA期價(jià)走強(qiáng)。從盤面上看，本周四PTA主力1601合約低開(kāi)后窄幅震蕩，午后期價(jià)走強(qiáng)并在尾盤快速拉升，最終收?qǐng)?bào)4648元/噸，漲幅48元/噸或1.04%。成交量放大至238.98萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加6.4萬(wàn)手至81.59萬(wàn)手。

　　中信期貨研究認(rèn)為，目前PTA基本面因素與宏觀因素的博弈延續(xù)。一方面，裝置檢修范圍繼續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo)致PTA開(kāi)工率壓低，下游聚酯庫(kù)存在下游消費(fèi)回升后繼續(xù)下滑。另一方面原油價(jià)格延續(xù)反彈，成本端的沖擊開(kāi)始減弱。供需層面與成本面近期均有改善，但檢修力度繼續(xù)加大的概率不大，在近期反彈兌現(xiàn)部分預(yù)期后，短期延續(xù)大幅反彈的概率不大。

　　上游來(lái)看，隔夜紐約原油期價(jià)下跌3.54%至44.11美元；布倫特原油期價(jià)下跌3.79%至47.44美元。首創(chuàng)期貨指出，EIA的月報(bào)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生了較大的影響，綜合起來(lái)看，EIA的預(yù)估分為幾個(gè)方面，一是全球原油市場(chǎng)供應(yīng)充足，今明兩年每日在9700萬(wàn)桶左右；二是美國(guó)產(chǎn)量在今明兩年可能下降，但幅度有限；三是對(duì)于今明兩年的油價(jià)預(yù)估繼續(xù)下調(diào)。這樣導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于油價(jià)的預(yù)期普遍下調(diào)，而從技術(shù)面看，油價(jià)在沖高后出現(xiàn)明顯的乏力，因此后市油價(jià)仍可能逐步回調(diào)。

　　PX最新報(bào)價(jià)則穩(wěn)中有漲，9月9日，F(xiàn)OB韓國(guó)價(jià)格782美元/噸，較前一交易日上漲4美元/噸；CFR中國(guó)主港PX報(bào)價(jià)803美元/噸，較前一交易日上漲4美元/噸。按照此價(jià)格計(jì)算，PTA的生產(chǎn)成本在5300元/噸左右。

　　PTA現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)。9月10日，逸盛石化公布PTA現(xiàn)貨主港現(xiàn)款自提報(bào)價(jià)為4550元/噸，較上一交易日持平。分析人士指出，按照PTA主力1601合約收盤價(jià)計(jì)算，PTA現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)主力期價(jià)貼水幅度由貼水12元/噸放大至198元/噸，主要原因是期價(jià)出現(xiàn)了明顯上漲。

　　國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率繼續(xù)下降，是對(duì)PTA期價(jià)上漲的重要支撐。截至9月10日，PTA工廠開(kāi)工率為55%，較9月7日的59%有所下降，主要是企業(yè)檢修的原因；下游聚酯工廠開(kāi)工率為77%，維持穩(wěn)定；江浙織機(jī)的開(kāi)工率為71%，本周均維持在此水平。

　　金友期貨指出，9月中下旬開(kāi)始部分檢修裝置將陸續(xù)重啟，預(yù)計(jì)后期裝置負(fù)荷將逐步回升。終端開(kāi)工情況有所好轉(zhuǎn)，但聚酯產(chǎn)銷跟隨原料價(jià)格漲跌，呈現(xiàn)階段性波段，旺季預(yù)期有所弱化。

　　首創(chuàng)期貨則認(rèn)為，近期聚酯銷售逐漸向好，隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)，下游采購(gòu)逐漸趨向積極，但由于供應(yīng)充足，實(shí)際上仍處于去庫(kù)存的階段；PTA在原油的影響下表現(xiàn)一般，開(kāi)工率維持在低位，庫(kù)存不高，預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍將維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。