一、行情回顧。周二，期債繼續(xù)強勢上漲，10年期突破前期阻力平臺。5年期主力合約TF1512開盤價99.050，最高99.215，最低99.040，收盤于99.160，漲跌幅為0.16%，成交量為8321手，持倉量為13796手。三張合約總成交8846手，總持倉17220手。10年期主力合約T1512開盤價97.000，最高97.310，最低97.000，收盤于97.230，漲跌幅為0.31%，成交4541手，持倉13502手。

　　二、資金面。周二，資金面相對平穩(wěn)，資金利率有漲有跌。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.3BP至1.9070%，7天利率下行1.2BP至2.4190%，14天利率上行0.4BP至2.7440%；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.43BP至1.9176%，14天利率上行3.22BP至2.8551%，21天利率上行1.5BP至3.2671%。

　　三、現(xiàn)券市場。TF1512合約的CTD券150011.IB，IRR為0.02%，該券當(dāng)日于100.2037，收益率較昨日下行5.00BP；T1512合約的CTD券為150016.IB，IRR為-0.62%，該券收于102.1625，收益率較昨日下行3.50BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行3.6BP、4.5BP至3.0574%、3.2457%。中債國債類指數(shù)上行，其中中債國債總指數(shù)上行0.06BP至162.46，固定利率國債指數(shù)上行0.06BP至162.85。

　　四、財經(jīng)資訊。

　　1、財政部29日公布第二批政府和社會資本合作(PPP)示范項目，共206個，總投資金額6589億元。

　　2、1-8月份，全國全社會用電量36780億千瓦時，同比增長1.0%。

　　3、周二，央行公開市場進行400億元14天期逆回購操作，當(dāng)日凈回籠100億元。

　　4、9月29日，CNH在CNY收盤后迅速上升超過250個基點，創(chuàng)下中間價定價機制改革以來的新高，人民幣境內(nèi)外套利空間消失。

　　五、結(jié)論及投資建議。9月財新中國PMI初值錄得數(shù)據(jù)為47，為78個月以來最低，制造業(yè)動能依舊偏弱；基建投資小幅好轉(zhuǎn)，和財政資金的盤活以及專項金融債的發(fā)行有關(guān)，8月財政支出大幅增加，同時發(fā)改委再次部署穩(wěn)增長措施；統(tǒng)計局表態(tài)不低于6.5%的GDP將被視作約7%，暗示經(jīng)濟下行壓力較大；8月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降8.8%，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境較差，寬松政策仍需繼續(xù)，激發(fā)市場做多熱情；央行周二開展400億14天逆回購，資金安排主要是為假日需求考慮；人民幣在岸離岸匯率價差收窄，境內(nèi)外套利空間消息，資金流出規(guī)模會將逐漸穩(wěn)定。周二，期債繼續(xù)強勢上漲，10年期突破前期形成的阻力平臺，短期期債偏強，從歷年經(jīng)驗看，節(jié)前市場走強的假日效應(yīng)較強，多單可逢高減持，建議輕倉過節(jié)。

　　宏源期貨研究中心

　　研究員：郭志紅

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