[轉(zhuǎn)] 期權(quán)專(zhuān)題報(bào)告二十八：反向日歷期權(quán)組合的構(gòu)建與風(fēng)控

2015-10-14 17:47 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：1317 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

通過(guò)時(shí)間價(jià)值衰減獲利，是期權(quán)特有盈利模式，有多種交易策略圍繞其建立，例如裸賣(mài)空期權(quán)，備兌期權(quán)等。此外，時(shí)間價(jià)值衰減速度和到期時(shí)間有關(guān)，到期時(shí)間越短，時(shí)間衰減速度越快，這說(shuō)明賣(mài)出短期期權(quán)，或買(mǎi)入長(zhǎng)期期權(quán)，從概率上講是占優(yōu)的，常見(jiàn)的正向日歷組合便是基于此構(gòu)成而成。然而，有一類(lèi)期權(quán)組合策略恰恰相反，這便是反向日歷期權(quán)組合，它包括買(mǎi)入短期期權(quán)，賣(mài)出長(zhǎng)期期權(quán)，在某些行情預(yù)期下，該策略可發(fā)揮獨(dú)特作用。
本文通過(guò)對(duì)比正向日歷與反向日歷組合，說(shuō)明反向日歷組合的構(gòu)建與盈利原理，并進(jìn)一步分析其風(fēng)險(xiǎn)管理方式。
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