[轉(zhuǎn)] 塑料迎來需求旺季(1圖)

2015-10-21 00:58 來源: 期貨日?qǐng)?bào) 瀏覽:981 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  

由于現(xiàn)階段處于農(nóng)膜需求旺季,塑料基差維持在300元/噸之上,盤面進(jìn)口虧損,美國鉆井?dāng)?shù)大幅減少,原油止跌企穩(wěn),我們將塑料進(jìn)行多頭配置。L1601合約考慮在8300―8500元/噸區(qū)間分批買入,目標(biāo)8600―9100元/噸,止損8000―8100元/噸,最大倉位不超過50%。

 

  由于現(xiàn)階段處于農(nóng)膜需求旺季,塑料基差維持在300元/噸之上,盤面進(jìn)口虧損,美國鉆井?dāng)?shù)大幅減少,原油止跌企穩(wěn),我們將塑料進(jìn)行多頭配置。L1601合約考慮在8300―8500元/噸區(qū)間分批買入,目標(biāo)8600―9100元/噸,止損8000―8100元/噸,最大倉位不超過50%。

  宏觀分析

  中國9月財(cái)新制造業(yè)PMI終值為47.2,預(yù)估為47,8月終值為47.3。財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為50.5,前值為51.5。中國財(cái)新制造業(yè)PMI連續(xù)7個(gè)月放緩,但放緩速度比預(yù)期要慢,制造業(yè)整體依舊低迷。預(yù)計(jì)后續(xù)穩(wěn)增長政策將繼續(xù)加碼,貨幣政策將趨于寬松,匯率政策將繼續(xù)求穩(wěn),財(cái)政政策將繼續(xù)加碼。

  美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增加14.2萬人,遠(yuǎn)不及預(yù)期,同時(shí)薪資數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差,失業(yè)率持穩(wěn)于5.1%。市場預(yù)期10月加息無望,12月加息概率也大幅下降。目前美元指數(shù)回落至95之下,技術(shù)上有向93運(yùn)行的可能。

  逐利資產(chǎn)追逐相對(duì)低估或者便宜的標(biāo)的進(jìn)行投資或配置,部分資金流出美元資產(chǎn),流向新興市場貨幣、股市以及相對(duì)有投資空間的商品標(biāo)的。

  原油止跌企穩(wěn)

  數(shù)據(jù)顯示,截至10月9日,美國活躍鉆機(jī)總數(shù)減少至605臺(tái),為2010年7月以來最低。在一年前的這周創(chuàng)下紀(jì)錄高位1609個(gè)以來,活躍鉆機(jī)數(shù)平均每周減少20個(gè)。美國鉆井開采活動(dòng)放慢已經(jīng)推動(dòng)美原油11月期貨價(jià)格上漲約10%,比8月的近期低點(diǎn)高出近30%,但仍比5月創(chuàng)下的今年高點(diǎn)低20%。

  塑料情況分析

  1.進(jìn)口情況

  目前,聚乙烯進(jìn)口虧損在100―200元/噸之間,這對(duì)未來進(jìn)口或有一定的抑制作用。8月聚乙烯進(jìn)口量為77.6053萬噸,較7月份減少1.6922萬噸,降幅為2.13%,因?yàn)?月進(jìn)口虧損最高600元/噸。

  2.裝置開工及檢修情況

  據(jù)監(jiān)測,聚乙烯石化裝置整體開工率在90%附近,較上一統(tǒng)計(jì)周期下降5個(gè)百分點(diǎn)。中原石化PE裝置停車,拉低該地區(qū)整體開工水平,其他地區(qū)開工率小幅變化。此外,10月還有部分裝置停車檢修。

  3.聚乙烯需求分析

  8月塑料薄膜產(chǎn)量為109.46萬噸,7月為107.2萬噸,環(huán)比漲幅為2.1%,去年同期為101.03萬噸,同比增幅為8.34%。從歷史數(shù)據(jù)看,9月農(nóng)膜產(chǎn)量相對(duì)8月都是有所增加的,今年9月產(chǎn)量也將季節(jié)性增加。

  需求端關(guān)注新料和回料的替代情況,當(dāng)新料和回料的價(jià)差足夠低,則會(huì)引發(fā)新料對(duì)回料的反向替代作用。

  技術(shù)分析及交易策略

  從技術(shù)上看,塑料1601合約在8100元/噸遇到較強(qiáng)支撐,8月初至今有3次在8100元/噸附近出現(xiàn)強(qiáng)有力反彈。目前MACD紅柱增長,期價(jià)在10日均線之上,可以依托前期支撐逢低階段性布局多單。

  由于進(jìn)口無利可圖,社會(huì)庫存較低,需求進(jìn)入旺季,塑料下方空間或較小。我們采取分批逢低做多的策略,由于需求端不甚理想,則需要靈活滾動(dòng)操作。L1601合約考慮在8300―8500元/噸區(qū)間分批買入,若出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、原油產(chǎn)量大幅增加、下游需求急劇萎縮等因素,則考慮放棄本交易計(jì)劃。


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