熊鋒 王輝

　　國債期貨6日正式掛牌交易。中國金融期貨交易所5日發(fā)布的5年期國債期貨合約掛盤基準(zhǔn)價顯示，TF1312合約、TF1403合約和TF1406合約掛盤基準(zhǔn)價分別為94.168元、94.188元和94.218元。

　　市場人士認(rèn)為，國債期貨上市首日掛盤基準(zhǔn)價相對較低，預(yù)計三合約首日有望收漲。

　　海通期貨高級分析師徐瑩認(rèn)為，在仿真交易中，TF1312合約4日結(jié)算價為94.18元，5日的收盤價為94.258元，上漲0.078%。中金所公布的TF1312合約掛盤基準(zhǔn)價低于在仿真交易中達(dá)成的心理價位。投資者在TF1312合約上市首日可能謹(jǐn)慎看多。

　　中國國際期貨(,)分析師郭佩潔表示，相對于CTD（最便宜可交割債券）估算的理論價值，中金所公布的TF1312合約掛盤基準(zhǔn)價偏低。

　　東證期貨高級分析師章國煜說，據(jù)各可交割券實際價格計算得到的理論價格倒推得知，中金所默認(rèn)選擇的CTD為銀行間市場的130015券。中金所顯然結(jié)合流動性考慮CTD。

　　中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司4日公布的銀行間主要標(biāo)準(zhǔn)期限固定利率國債參考收益率顯示，1年期、3年期、5年期、7年期、10年期固息國債收益率分別為3.5980%、3.9002%、3.9740%、4.0201%和4.0550%。據(jù)此測算，TF1312合約合理價格水平應(yīng)在96元左右，明顯高于交易所發(fā)布的掛盤基準(zhǔn)價。

　　廣發(fā)證券(000776,股吧)等機構(gòu)有關(guān)人表示，有研究表明，國債期貨推出在短時間內(nèi)延緩收益率上升速度，但是，沒有改變其趨勢，收益率變動趨勢仍有待于現(xiàn)貨市場引導(dǎo)。

　　多位券商固收交易員認(rèn)為，在國債期貨掛牌上市后，在中短期內(nèi)國債期貨合約價格預(yù)計仍會跟隨近期以來現(xiàn)貨市場弱勢盤整格局，在短期內(nèi)仍難以出現(xiàn)較明顯趨勢性行情。