國(guó)債期貨正式上市，意味著中國(guó)債券現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)間的通道正式打通。

　　一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)股市和債市發(fā)展步調(diào)失衡，股市有現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)，而債市只有現(xiàn)貨市場(chǎng)。即便是債券現(xiàn)貨市場(chǎng)，也是分割的。銀行間債券市場(chǎng)一直是債市的交易主體，其無(wú)論是債券存量還是交易量均占到全市場(chǎng)的90%，而交易所債市僅占到整個(gè)債券市場(chǎng)規(guī)模的10%不到。

　　“債券現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)之間的打通，對(duì)這兩個(gè)市場(chǎng)而言都是好事，有利于促進(jìn)這兩個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展。”國(guó)泰基金固定收益部總監(jiān)裴曉輝表示，一方面，有了正式的期貨市場(chǎng)后，諸如套利、套保等各種旺盛的交易需求會(huì)盤(pán)活現(xiàn)貨市場(chǎng)的存量債券，提升債市流動(dòng)性，驅(qū)動(dòng)更多資金配置債市。另一方面，有了現(xiàn)貨市場(chǎng)充足的可交割券，期貨市場(chǎng)不僅可以有效避免18年前“327國(guó)債事件”中逼空現(xiàn)象的重演，更可以吸引原先無(wú)法參與銀行間債市交易的中小投資者進(jìn)行投機(jī)套利。由此，期貨市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、快速的發(fā)展。

　　此前先于國(guó)債期貨推出的國(guó)泰國(guó)債ETF，由于標(biāo)的指數(shù)中的大多數(shù)成分券是跨市場(chǎng)券種，而且這些國(guó)債具有成熟的轉(zhuǎn)托管機(jī)制，因此國(guó)泰國(guó)債ETF實(shí)際上打通了銀行間債市和交易所債市，有助于提升交易所債市的流動(dòng)性，先行一步完善債券現(xiàn)貨市場(chǎng)。