“美聯(lián)儲(chǔ)因素” 或重占主導(dǎo)

　　29日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了10月FOMC會(huì)議決議，宣布維持現(xiàn)有利率水平。并首次在聲明中表示要在下次會(huì)議上(即12月)考慮是否適時(shí)加息。聲明公布后，美元兌主要貨幣全線暴漲，美元指數(shù)探底回抽，單日最大反彈幅度超過135個(gè)基點(diǎn)，最高一度觸及97.80。黃金、白銀價(jià)格則大幅下跌。

　　“在本次議息會(huì)議中，雖然就加息一事美聯(lián)儲(chǔ)仍未明確做出方向性指示，但其關(guān)于影響加息決議的各種正負(fù)因素的措辭出現(xiàn)一些微妙變化，顯示出逐漸向鷹派傾斜的態(tài)度。”申銀萬國期貨研究所副所長張翔向期貨日報(bào)表示，美聯(lián)儲(chǔ)對影響加息的各種因素的看法顯然較市場預(yù)期的更樂觀。

　　“此次美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，基本符合現(xiàn)在的形勢。”中期研究院宏觀策略分析師李莉認(rèn)為，近期國際經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境也較為平靜，中國股市和匯市的巨幅波動(dòng)也告一段落。聲明內(nèi)容變化也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)降低了對國際經(jīng)濟(jì)形勢的關(guān)注度。

　　良運(yùn)期貨研發(fā)部副經(jīng)理王偉民認(rèn)為，本次會(huì)議聲明為12月加息留下了空間。且本周三2年期美國國債收益率創(chuàng)8個(gè)月最大單日漲幅，10年期國債收益率漲幅也超過5個(gè)基點(diǎn)。由此來看，12月加息概率并不算小。

　　“此外，從先行指標(biāo)PMI的表現(xiàn)來看，10月美國制造業(yè)內(nèi)外部需求均出現(xiàn)較大改善，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，四季度開局良好。這也將為美聯(lián)儲(chǔ)在12月重申加息理由提供一定的底氣。”李莉補(bǔ)充道，加息與否仍將是隨著國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)形勢、金融環(huán)境及數(shù)據(jù)表現(xiàn)的變化做出的抉擇，這也是美聯(lián)儲(chǔ)在態(tài)度上出現(xiàn)多次反復(fù)、導(dǎo)致市場多次波動(dòng)的原因。從美聯(lián)儲(chǔ)最新的表態(tài)來看，年底加息依舊有希望。

　　對于美元指數(shù)而言，10月會(huì)議決議是6月以來首次出現(xiàn)“鷹派”色彩加強(qiáng)的情況。張翔認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對加息時(shí)間窗口的表態(tài)首次由模糊化轉(zhuǎn)向明確化，這將有可能再次引燃市場對美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)或明年年初加息的預(yù)期，美元將再次獲得上行的政策動(dòng)能。

　　“此前數(shù)月，特別是9月會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)明確對加息持‘中立’態(tài)度之后，美元指數(shù)走勢主要隨美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化，但此次會(huì)議決議有望使‘美聯(lián)儲(chǔ)因素’重新主導(dǎo)美元的近期走勢。”張翔表示，近期制造業(yè)、消費(fèi)者信心、GDP等數(shù)據(jù)不盡如人意，美元可能面臨一定的短期沖擊。然而，“美聯(lián)儲(chǔ)因素”的重新強(qiáng)化使得美元指數(shù)仍有望走出振蕩偏強(qiáng)格局，位移區(qū)間在96―98點(diǎn)左右。如果通脹或其他數(shù)據(jù)配合，美元指數(shù)有望向上突破98點(diǎn)。

　　“強(qiáng)勢美元將繼續(xù)吸引國際游資的介入。”在李莉看來，在歐元區(qū)與美聯(lián)儲(chǔ)政策相背的背景下，相關(guān)的利差也會(huì)不斷走高，國際資金的獲利動(dòng)機(jī)也將更為充分地調(diào)動(dòng)起來。而在結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期戰(zhàn)略目標(biāo)下，產(chǎn)能過剩行業(yè)去庫存將長期壓制大宗商品市場。經(jīng)濟(jì)疲弱導(dǎo)致的有效需求不足及美元指數(shù)走強(qiáng)的雙重壓制仍將使商品市場頹勢難掩。