做空來(lái)寶集團(tuán)股價(jià)――這種曾經(jīng)最熱門的賺錢之道現(xiàn)在似乎不靈了。

　　自10月8日以來(lái)，新加坡上市的亞洲最大大宗商品貿(mào)易商來(lái)寶（Noble Group）股價(jià)累計(jì)上漲了25%，創(chuàng)下2008年5月以來(lái)的最大漲幅。而彼時(shí)，它是空頭眼中最肥美的一塊肉，空頭對(duì)來(lái)寶流通股的押注在最瘋狂的時(shí)候一度高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的15.1%。

　　“大宗商品價(jià)格將會(huì)回升，市場(chǎng)將發(fā)生很多空頭回補(bǔ)，這提振了股價(jià)，”Jupiter Asset基金經(jīng)理Ben Surtees說(shuō)，“現(xiàn)在看來(lái)，一個(gè)月前它真的被超賣了。或許，最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。”

　　彭博社稱，由于來(lái)寶集團(tuán)本月稱已經(jīng)融到了資金，同時(shí)市場(chǎng)上出現(xiàn)了大宗商品價(jià)格崩盤最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去的猜測(cè)，空頭們的做空興趣并沒(méi)有大幅回落。Markit集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，被賣空的來(lái)寶股票數(shù)量在總流通股中的占比為14.8%，空頭們似乎認(rèn)為這波反彈將是暫時(shí)的。

　　太平洋(601099,股吧)投資管理公司（PIMCO）本月稱，大宗商品價(jià)格崩跌最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去了。本月，一度在9月暴跌38%的嘉能可（Glencore）倫敦股價(jià)也反彈了21%。農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)供應(yīng)巨頭新加坡豐益國(guó)際（Wilmar International Ltd.）股價(jià)本月錄得21%的漲幅。

　　截止9月，來(lái)寶集團(tuán)今年已損失36億美元市值。除了遭受金屬、煤炭和能源等大宗商品價(jià)格大跌帶來(lái)的沖擊之外，來(lái)寶集團(tuán)今年2月被名不見(jiàn)經(jīng)傳的研究小組Iceberg Research和美國(guó)知名做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters LLC）指責(zé)其利用激進(jìn)的會(huì)計(jì)手法粉飾業(yè)績(jī)，存在財(cái)務(wù)造假、夸大利潤(rùn)的嫌疑，此后，它就成為空頭的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，股價(jià)一落千丈。

　　來(lái)寶集團(tuán)否認(rèn)這一指控，并在8月聘請(qǐng)普華永道對(duì)公司會(huì)計(jì)和管理行為作出評(píng)估。普華永道得出結(jié)論稱，來(lái)寶在長(zhǎng)期銷售及營(yíng)銷交易上記錄利潤(rùn)的方式符合行業(yè)慣例。

　　本月中旬，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引知情人消息稱，來(lái)寶集團(tuán)正在縮減銅和鋅的交易業(yè)務(wù)，專注于該公司所謂有利可圖的能源業(yè)務(wù)，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求疲軟。更早之前，來(lái)寶稱計(jì)劃在今年底之前削減16%員工，至略多于1500人，節(jié)省成本7000萬(wàn)美元。

　　來(lái)寶集團(tuán)在本月19日表示，公司已經(jīng)完成11億美元的循環(huán)信貸融資。對(duì)此，麥格理（Macquarie）評(píng)價(jià)稱，這有助于安撫投資者：對(duì)該公司可能的現(xiàn)金緊張的憂慮可能有點(diǎn)過(guò)頭了。

　　而做空者對(duì)來(lái)寶集團(tuán)股價(jià)的興趣仍未大幅減少，因該公司投資級(jí)評(píng)級(jí)仍然岌岌可危。穆迪上周發(fā)布報(bào)告稱，如果未來(lái)一到兩個(gè)季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流仍未改善，那么，來(lái)寶集團(tuán)就可能喪失其投資級(jí)信用評(píng)級(jí)。

　　盡管股價(jià)本月大幅反彈，但來(lái)寶集團(tuán)今年迄今仍累計(jì)下挫54%，是新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)中表現(xiàn)最差的股票。

　　來(lái)寶集團(tuán)是由出生在英國(guó)的廢金屬交易員Richard Elman于上世紀(jì)八十年代中期創(chuàng)立。到2011年上一輪大宗商品熱潮的頂峰時(shí)期，該公司的市值接近120億美元。目前市值在34億美元左右。