[轉(zhuǎn)] 國債期貨上市 八成炒股指者或轉(zhuǎn)戰(zhàn)
金證券 管偉
千呼萬喚使出來。國債期貨終于在今日上線。而在國債期貨上線的前夜,基金也拿到了“入場券”,專戶理財不設(shè)限。不過,對于基金參與國債期貨,監(jiān)管層的初衷為讓其套期保值,基金投資國債期貨的倉位也不得超過15%。在基金熱情的同時,銀行卻異常冷靜,截至目前,還沒有銀行獲得銀監(jiān)會有關(guān)參與國債期貨正式交易的許可。《金證券》了解到,個人客戶對國債期貨躍躍欲試,有八成左右此前炒作股指期貨的客戶欲轉(zhuǎn)戰(zhàn)國債期貨的炒作。
基金:拿到入場券
9月4日晚間,中國證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集證券投資基金投資參與國債期貨交易指引》(下稱“指引”)。
《指引》明確,基金參與國債期貨交易,以套期保值為目的,嚴(yán)格限制投機(jī)。股票基金、混合基金、債券基金(短期理財債券基金除外)可以參與國債期貨交易,而貨幣市場基金、短期理財債券基金不得參與國債期貨交易。
“國債是債券基金重要的投資標(biāo)的之一,在這場盛宴中,怎么會少了基金的參與呢?”一基金公司固定收益部總監(jiān)在接受《金證券》采訪時表示,國債期貨上線,估計只要做債券的基金,都會參與其中。他預(yù)計,后期國債期貨的專戶產(chǎn)品還會陸續(xù)出爐。
坊間傳聞,首批國債期貨專戶產(chǎn)品有望花落財通基金。
“國債期貨的專戶產(chǎn)品復(fù)制能力很強(qiáng),只要有一家出爐,后期家家都會出相關(guān)產(chǎn)品?!鄙鲜龌鸸镜墓潭ㄊ找娌控?fù)責(zé)人告訴,據(jù)他了解,對于國債期貨的上線,幾乎家家基金公司都經(jīng)過了好幾輪的測試,只等著拿到政策指引的“入場券”。
銀行:集體缺席
在基金熱情參與國債期貨的同時,銀行卻異常冷靜。截至昨日,仍未有銀行獲得銀監(jiān)會有關(guān)參與國債基貨正式交易的許可。這也意味著,在國債期貨上線首日,銀行將集體缺席。
《金證券》了解到,其實(shí)在此前國債期貨的一輪輪仿真交易中,銀行的熱情不亞于券商和期貨公司。一期貨公司人士告訴,中金所在南京還舉辦過好幾場活動,當(dāng)時多家銀行均長時間參與了相關(guān)交易測試。
不過,期貨行業(yè)人士表示,銀行參與國債期貨雷聲大雨點(diǎn)小的背后,是對于“自營資格”的爭奪。
該人士解釋,根據(jù)目前的交易規(guī)則,銀行要參與國債期貨,必須借道期貨公司。但這就意味著,得留下“買路錢”,期貨公司則成了“坐地收錢”的地主。如果銀行也能成為中金所的“自營會員”,能夠自行完成國債期貨的交割結(jié)算業(yè)務(wù),想必是中間成本更低,對于滿足銀行內(nèi)部風(fēng)控更合乎其自身的需求。
一期貨公司行業(yè)人士感嘆,銀行對于國債交易的體量很大,如果銀行不參與,國債期貨的市場規(guī)模和交易活躍度都可能受到不小影響。
個人:八成欲轉(zhuǎn)戰(zhàn)
《金證券》從多家期貨公司了解到,目前,前來咨詢國債期貨炒作的均為一些此前炒作股指期貨的客戶。
事實(shí)上,為了迎接國債期貨的推出,各家期貨公司此前都作足了準(zhǔn)備,前期開過多場模擬培訓(xùn)。
一期貨人士告訴《金證券》,對于大多數(shù)普通投資者而言,原本就甚少參與記賬式國債交易,衍生的國債期貨交易更是一個全新的領(lǐng)域。因此,在普通投資者參與國債期貨交易初期,所謂的套利、組合管理、CTD券恐怕都是浮云,樹立對國債期貨的基本認(rèn)識,熟悉國債交易特點(diǎn)和影響因素等,都是期貨公司應(yīng)該向客戶提供的信息服務(wù)。
據(jù)海通期貨對于現(xiàn)有股指期貨個人投資者戶的調(diào)查顯示,80%以上客戶表示會關(guān)注并且參與國債期貨的交易。
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