[轉(zhuǎn)] 永安金屬早報(bào)20151106

2015-11-06 08:35 來(lái)源: 永安期貨 瀏覽:239 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

銅:1.倫銅現(xiàn)貨升水回升至9.75美元/噸,庫(kù)存與注銷倉(cāng)單大回落,有大倉(cāng)單;CMX庫(kù)存增加;
2.截止上周,comex銅基金凈空繼續(xù)縮減,LME銅基金凈多小幅回落;
3.滬銅現(xiàn)貨對(duì)主力升水155元/噸,上交所庫(kù)存增加趨緩,比價(jià)回升;
4.近期廢精銅價(jià)差回落;
5.內(nèi)外比價(jià)處于近期低位,上海premium高位回落;
6.持倉(cāng)上看,排名前20席位多空增倉(cāng)為主;
7.供應(yīng)端上加工費(fèi)繼續(xù)回升至102.5美元/噸的狀態(tài),顯示礦供應(yīng)緊張局面有所緩和,9月中國(guó)精銅進(jìn)口增加和精銅產(chǎn)量穩(wěn)定。下游消費(fèi)依舊疲軟,電纜需求弱于往年、空調(diào)數(shù)據(jù)慘淡,但國(guó)家配電網(wǎng)改造投資超預(yù)期。
結(jié)論:國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加,貿(mào)易升水繼續(xù)回落,近期倫銅交易數(shù)據(jù)較前期有所轉(zhuǎn)弱,短期內(nèi)滬銅仍維持偏空思路。
 
鋁:1、國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較高,去庫(kù)存較慢,近期滬鋁現(xiàn)貨環(huán)比稍走強(qiáng);
2、倫鋁C-3貼水縮減,庫(kù)存依舊回落,國(guó)外貿(mào)易升水降至低位;
3、內(nèi)外比價(jià)回落,預(yù)計(jì)后期鋁材出口回升;
4、持倉(cāng)上看,排名前20席位凈空較大,近期多空小幅平倉(cāng)為主;
5、國(guó)內(nèi)成本下移,盤面冶煉虧損在11%左右,國(guó)內(nèi)前期部分高成本鋁企減產(chǎn),但國(guó)內(nèi)產(chǎn)能依舊處于投放狀態(tài)。
結(jié)論:目前行業(yè)虧損較大大,部分高成本鋁企關(guān)閉,但國(guó)內(nèi)電解鋁實(shí)際運(yùn)行產(chǎn)能較高,且國(guó)內(nèi)庫(kù)存較高,但近期兩市貼水縮減,短期內(nèi)滬鋁上方仍有壓力。
 
鋅:1.滬鋅現(xiàn)貨升水回升至至150元/噸?,F(xiàn)貨挺價(jià)意愿增強(qiáng),廣東貼水?dāng)U大,天津升水回升。
2.滬鋅庫(kù)存回升,社會(huì)庫(kù)存增幅明顯;
3.近期倫鋅C-3貼水?dāng)U大,庫(kù)存與注銷倉(cāng)單小幅回升;近期進(jìn)口比價(jià)回升,關(guān)注進(jìn)口鋅沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的影響。
4.倫鋅基金低位繼續(xù)小幅回落,持倉(cāng)上看,排名前20席位多頭平倉(cāng)為主,國(guó)內(nèi)持倉(cāng)看多空分歧較大。
5.部分檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn),國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量有所恢復(fù),國(guó)內(nèi)加工費(fèi)小幅回落但仍處高位,消費(fèi)依舊較差。
6、受嘉能可減產(chǎn)及部分礦企關(guān)閉,預(yù)計(jì)明年全球鋅精礦供應(yīng)短缺。
結(jié)論:國(guó)內(nèi)庫(kù)存較高,去庫(kù)存壓力較大,且內(nèi)外比較回升及倫鋅數(shù)據(jù)較弱,短期內(nèi)滬鋅仍有下行壓力。
鎳:1.鎳與不銹鋼比價(jià)回落明顯,近期比價(jià)回落至6.25。受前期不銹鋼檢修減產(chǎn),不銹鋼庫(kù)存有所回落,但當(dāng)前利潤(rùn)仍偏低。
2.滬鎳內(nèi)外比價(jià)回升,貿(mào)易升水回落,近兩月電解鎳進(jìn)口量較大,比價(jià)回升影響后期進(jìn)口量。
3.滬鎳現(xiàn)貨對(duì)主力貼水縮減明顯。
4.鎳生鐵價(jià)格近期穩(wěn)定,生產(chǎn)利潤(rùn)仍偏差,部分企業(yè)仍處于減產(chǎn)中。鎳生鐵產(chǎn)量繼續(xù)下降。鎳生鐵對(duì)鎳礦的需求下降,進(jìn)口量回落,近期港口鎳礦下降明顯。
5.電解鎳價(jià)格低迷,煉廠處境困難。電解鎳產(chǎn)量環(huán)比小幅回升,國(guó)內(nèi)少有企業(yè)維持滿負(fù)荷生產(chǎn)。
結(jié)論:價(jià)差結(jié)構(gòu)看,基本修復(fù)。不銹鋼需求未穩(wěn),供應(yīng)端縮減不夠,去庫(kù)存緩慢,且近期比較回升明顯,上漲驅(qū)動(dòng)仍不明顯,短期仍保持弱勢(shì)。20151106083745350.pdf


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