據(jù)新華社上海9月6日電

　　6日上午9時15分，位于上海的中國金融期貨交易所內，中共中央政治局委員、中共上海市委書記韓正，中國證監(jiān)會主席肖鋼共同為國債期貨首日交易鳴鑼開市。

　　重啟之時逢轉型“攻堅期”

　　值得注意的是，國債期貨重啟之時，恰逢中國轉型進入“攻堅期”之際。持續(xù)多年的高速投資導致經濟結構嚴重失衡，邊際投資效率下降令經濟下行風險增大。 2013年前兩個季度，GDP同比增速持續(xù)走低，經濟復蘇腳步遇阻。

　　經濟風險在被視為國民經濟命脈的金融市場集中體現(xiàn)。 6月下旬，銀行間市場突現(xiàn)罕見“錢荒”，隔夜拆借利率創(chuàng)下了歷史新高。流動性驟然緊張導致的利率飆升，以及由此引發(fā)的股市債市劇烈波動，不僅讓金融機構、也讓普通百姓真切地感受到了步步逼近的金融風險。“二元利率結構下，銀行大量表外業(yè)務及民間融資使得金融系統(tǒng)性風險被成倍放大。美國量化寬松政策退出在即，也令爆發(fā)金融危機的概率有所增大。”中國社科院世界經濟與政治研究所博士后高蓓說，經濟風險“正在倒逼中國加速金融改革”。

　　其利率更能成為基準利率

　　在業(yè)界看來，接踵而至的改革舉措之間有著嚴密的邏輯關系。要推動利率市場化進程、建立起充分有效的市場競爭機制，更真實的基準利率和更有效的利率風險管理機制不可或缺。由此，重啟國債期貨成為加速金融改革、應對經濟金融風險的重要一環(huán)。

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示，目前中國內地利率市場化改革缺乏透明、有效的基準利率的收益率曲線。國債市場公開競價、敞開發(fā)行和連續(xù)交易的特點，決定了其利率較之銀行利率更能成為反映市場資金供求關系的基準利率。而國債期貨的推出將進一步鞏固國債利率的這一地位。

　　將提供金融安全有效工具

　　然而，中國所面對的風險并不僅僅來自于內部。在經濟全球化程度不斷加深的當下，國際資本流動加速考驗著作為中國金融改革另一主線的人民幣國際化。

　　高蓓分析說，人民幣國際化必然帶來對人民幣儲備需求的增加，引起大量資本流入。而人民幣要實現(xiàn)完全可兌換目標，必須維持一個強大而完善的國債市場，以便那些愿意以人民幣作為儲備貨幣的國家，可以找到一個有效的低風險投資場所。在這個過程中，國債期貨有望發(fā)揮積極而重要的作用。

　　抵御國際“熱錢”的沖擊，也被認為是國債期貨在防范外部金融風險方面的重要功能之一。在江明德(,)看來，國債期貨上市將幫助金融市場各部分之間建立起日益密切的聯(lián)動關系，通過更加市場化的操作手段有效防范國際游資的炒作和惡意投機，從而為中國提供保障金融安全的有效工具。

　　外匯期貨也在積極備戰(zhàn)中

　　事實上，作為全球第二大經濟體，中國正醞釀更多的金融改革應對經濟風險，繼續(xù)借力金融衍生品市場成為其手段之一。

　　中金所相關人士透露，除了醞釀第二指數(shù)期貨合約，探索推出股指期權、構建金融創(chuàng)新基礎模塊之外，外匯期貨也正處于積極備戰(zhàn)之中。權益類、利率類、匯率類三大金融衍生產品線的相繼構建，將打造起一個功能完善的風險管理平臺，力助中國經濟應對并積極消除所面臨的風險。