開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 國債期貨 最新動(dòng)態(tài) 首日運(yùn)行平穩(wěn) 未現(xiàn)暴漲暴跌

[轉(zhuǎn)] 首日運(yùn)行平穩(wěn) 未現(xiàn)暴漲暴跌

2013-09-07 00:08 來源: 中國證券報(bào) 瀏覽:467 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  上市首日,國債期貨跟隨現(xiàn)貨走勢,各合約早盤高開,隨后小幅下行。主力合約TF1312報(bào)收于94.170元,微漲報(bào)收,當(dāng)日交投區(qū)間為94.140元-94.540元,成交34248手,當(dāng)日增倉2625手,而TF1403和TF1406合約漲幅分別為0.11%和0.13%。

  海通期貨高級分析師徐瑩指出,昨天中金所公布的掛牌基準(zhǔn)價(jià)略微偏低,再加上投資者對新品的熱情,導(dǎo)致國債期貨三個(gè)合約開盤強(qiáng)勢上漲。

  業(yè)內(nèi)人士指出,國債期貨市場交投較為活躍,成交持倉結(jié)構(gòu)合理。全天共成交合約36635手,成交金額345.67億元,持倉量2959手。掛牌的三個(gè)合約成交量分別為34248手、1840手和547手,持倉量分別為2625手、218手和116手,合約成交持倉主要集中于近月合約,分布情況符合國際市場慣例。

  海通期貨研究所研究員成艷麗認(rèn)為,上市首日開盤后三個(gè)合約成交活躍,價(jià)格迅速上漲,之后沖高回落,但總的來說都在合理區(qū)間運(yùn)行。早盤出現(xiàn)沖高回落可能是由于市場一開盤受到一些等待已久資金的追捧,帶動(dòng)價(jià)格上漲,然而在其價(jià)格偏離其合理價(jià)值時(shí),又受到套利盤的打壓,價(jià)格逐漸回落至合理區(qū)間。這也說明投資者的心態(tài)較為成熟,沒有出現(xiàn)暴漲暴跌的現(xiàn)象。

  不過,三張合約總成交量近3.7萬手,不及仿真交易期間的一半,總持倉約3000手。對此,中國國際期貨(,)分析師郭佩潔指出,從成交持倉比來看,多為日內(nèi)短線交易,交易量和持倉量主要來自主力合約,跨期套利交易較少。

  成艷麗分析,上市首日的成交量低于市場預(yù)期的8萬手,顯示出參與者的心態(tài)較為謹(jǐn)慎。另外,當(dāng)日成交持倉比較大,顯示交易主體還是以投機(jī)和套利為主,套保需求較少。以主力合約TF1312為例,當(dāng)日成交量為34248手,持倉量為2625手,成交持倉比大于10。她預(yù)計(jì)隨著機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)場,套保盤增加,成交持倉比可能會(huì)逐漸下降。

  值得關(guān)注的是,上市首日一度出現(xiàn)期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。東證期貨高級分析師章國煜指出,從期現(xiàn)套利的角度看,截至上午11點(diǎn)30分,130015券的均價(jià)為96.8118元,據(jù)他測算正向套利對應(yīng)的收益率為4.0005%,存在套利空間。但全天總體而言,國債期貨的定價(jià)相對還是比較合理的。

  此外,他還指出,從合約間跨期套利的角度看,TF1403-TF1312組合之間存在著比較好的規(guī)律性,且呈現(xiàn)出規(guī)律的鋸齒形,因此跨期套利具有比較好的機(jī)會(huì)。


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