開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 國債期貨 最新動態(tài) 鄭眼看盤:經(jīng)濟指標向好繼續(xù)謹慎操作

[轉] 鄭眼看盤:經(jīng)濟指標向好繼續(xù)謹慎操作

2013-09-09 00:53 來源: 每日經(jīng)濟新聞 瀏覽:460 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  每日經(jīng)濟新聞(,) 鄭步春

  上周五A股收漲,滬綜指收漲0.83%至2139.99點,深綜指漲0.48%至1030.76點,成交有所放大。新掛牌的國債期貨成交有些低迷,顯示其對資金面影響有限??赡苁怯捎趪鴤谪浗灰撞徽竦木壒剩瑖鴤谪浉拍罟捎兴赝?。

  截至收盤時,國債期貨主力合約持倉僅為0.26萬手,成交金額323.1億元,這和股指期貨主力合約持倉7.34萬手及4864億元的成交額顯然不可同日而語,和股指期貨當初掛牌首日的持倉0.39萬手相比,也差了不少。

  隨著時間推移,國債期貨參與者會逐漸增加,只是很難弄清增加的速度如何。筆者相信國債期貨的潛力較大,因其“信息不對稱性”肯定遠弱于股指期貨,所以操作應該遠比股指期貨容易,也更省心,投資者早晚會意識到這點。

  就拿光大證券(601788,股吧)“烏龍指”事件來說,當時市場謠言四起,其中很多很難判斷,所以造成許多盲目跟風盤。如果此事發(fā)生在國債期貨上,受騙的人必會少得多,這是因為利率的穩(wěn)定性比股指強得多,受一些言論的影響也較小。

  單單就國債期貨炒作要素看,內部投資者需盯緊兩點,一為通脹前景,二為人民幣匯率。前者走勢與國債價格成反比,即通脹高則國債價格跌;后者走勢與國債價格成正比,即人民幣越強,則國債越強。在外部,當然就是歐美利差了,不過從目前情況看,歐美的利率水平會較長時期維持穩(wěn)定,所以暫時可適度淡化。

  周末美國公布的8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)差于預期,這造成美元大幅回落,該因素利好于A股。不過,從最新情況看,美國就業(yè)數(shù)據(jù)雖然弱于預期,卻未足以使美聯(lián)儲打消減碼量寬政策,所以不確定性仍然存在。

  資金面和經(jīng)濟基本面是影響股指的重要因素,從目前情況看,可能經(jīng)濟面影響暫時將退而居其次,這不是因為經(jīng)濟面不重要,而是我國的經(jīng)濟指標可預見性太強,且短期內向好無疑。

  周末我國公布了外貿數(shù)據(jù),8月份我國出口同比增長7.2%,高于上月的5.1%及市場預期值5.5%;進口同比增長7%,低于上月的10.9%及市場預期值11.3%。本周一我國又將公布8月CPI數(shù)據(jù),料比較溫和。這樣向好的情況至少也能延續(xù)一陣。

  我國這幾個月實際上進行了一些經(jīng)濟刺激,只是做得多些而說得少些。雖說資金投向也相對合理,但整體上仍不改投資拉動特征,且最麻煩的是未敢捅破樓市泡沫,所以就算經(jīng)濟指標好,也很難給人長期信心。從前幾次刺激看,其延續(xù)時間并不是很長,刺激過后的產(chǎn)能過剩情況更嚴重,市場肯定是看到了這點,所以許多大型周期類股迄今也未怎么漲。

  綜上所述,股市有利與不利因素兼有,國債期貨的影響也有待觀察,故建議投資者繼續(xù)謹慎操作,不宜因國債期貨平穩(wěn)上市而有所松懈。


評分:     

評論列表(0)
第 1- 0 條, 共 0 條.

您需要 [注冊] 或  [登陸] 后才能發(fā)表點評