9月6日，5年期國(guó)債期貨合約在中國(guó)金融期貨交易所順利上市交易。分析人士認(rèn)為，國(guó)債期貨上市初期套利機(jī)會(huì)較多，本周國(guó)債期貨下跌概率較大。

　　上市首日，國(guó)債期貨跟隨現(xiàn)貨走勢(shì)，各合約早盤高開，隨后小幅下行。其中，主力合約TF1312（2013年12月到期的合約）以94.220元開盤，最高價(jià)94.540元，最低價(jià)94.140元，收盤于94.170元，較掛盤基準(zhǔn)價(jià)（94.168元）上漲0.002%。

　　當(dāng)日，國(guó)債期貨主力合約TF1312成交34248手，增倉(cāng)2625手。而如果算上TF1403、TF1406合約，則累計(jì)成交約3.66萬(wàn)手，成交金額345.67億元，持倉(cāng)量2959手。

　　海通期貨研究所分析指出，上市首日3個(gè)國(guó)債期貨合約成交活躍，價(jià)格迅速上漲，之后沖高回落，但總的來(lái)說(shuō)都在合理區(qū)間運(yùn)行。

　　海通期貨研究所分析師成艷麗表示：“早盤出現(xiàn)沖高回落，可能是由于市場(chǎng)一開盤受到一些等待已久的資金的追捧，帶動(dòng)價(jià)格上漲，然而在價(jià)格偏離其合理價(jià)值時(shí)，又受到套利盤的打壓，價(jià)格逐漸回落至合理區(qū)間，這說(shuō)明投資者的心態(tài)較為成熟，市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)暴漲暴跌的現(xiàn)象?！?/p>

　　不過(guò)，國(guó)債期貨上市首日成交量低于市場(chǎng)預(yù)期的8萬(wàn)手。東證期貨分析師章國(guó)煜向《國(guó)際金融報(bào)》表示：“多數(shù)特殊法人機(jī)構(gòu)因尚未公布指引仍缺席，散戶成為市場(chǎng)主力，主要交易者包括個(gè)人投資者、??，以及完成了入市流程的十余家證券公司自營(yíng)盤，且有部分日內(nèi)交易活躍者嘗鮮跡象?！绷私獾剑瑬|方證券債券自營(yíng)部門已在上市首日順利參與到首日交易中。而9月6日，按雙邊計(jì)算，東證期貨席位全天達(dá)到將近3000手成交量，占比達(dá)4%，總持倉(cāng)356手，占比6%。

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，國(guó)債期貨上市初期套利機(jī)會(huì)較多。“上市首日TF1312合約具備正向期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)?！眹?guó)泰君安期貨研究所分析師伏威威表示，“TF1312合約開盤時(shí)高點(diǎn)介入的收益機(jī)會(huì)良好，日內(nèi)存在平倉(cāng)機(jī)會(huì)，遠(yuǎn)端合約的基差交易優(yōu)勢(shì)較佳，預(yù)期國(guó)債期貨合約交易開始一段時(shí)間內(nèi)，基差交易機(jī)會(huì)可能繼續(xù)較佳。”

　　章國(guó)煜認(rèn)為，從合約間跨期套利的角度看，1403－1312組合之間存在著比較好的規(guī)律性，其均值在0.12之間，并且呈現(xiàn)出規(guī)律的鋸齒形，因此跨期套利具有比較好的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于國(guó)債期貨走勢(shì)，美爾雅期貨認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)明確，CPI也將出現(xiàn)季節(jié)性回升，經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)和通脹的走高都將制約國(guó)債期貨的上漲。本周國(guó)債期貨下跌概率較大，投資者可以逢高做空。