9月6日，5年期國債期貨合約在中國金融期貨交易所順利上市交易。分析人士認為，國債期貨上市初期套利機會較多，本周國債期貨下跌概率較大。

　　上市首日，國債期貨跟隨現貨走勢，各合約早盤高開，隨后小幅下行。其中，主力合約TF1312（2013年12月到期的合約）以94.220元開盤，最高價94.540元，最低價94.140元，收盤于94.170元，較掛盤基準價（94.168元）上漲0.002%。

　　當日，國債期貨主力合約TF1312成交34248手，增倉2625手。而如果算上TF1403、TF1406合約，則累計成交約3.66萬手，成交金額345.67億元，持倉量2959手。

　　海通期貨研究所分析指出，上市首日3個國債期貨合約成交活躍，價格迅速上漲，之后沖高回落，但總的來說都在合理區(qū)間運行。

　　海通期貨研究所分析師成艷麗表示：“早盤出現沖高回落，可能是由于市場一開盤受到一些等待已久的資金的追捧，帶動價格上漲，然而在價格偏離其合理價值時，又受到套利盤的打壓，價格逐漸回落至合理區(qū)間，這說明投資者的心態(tài)較為成熟，市場沒有出現暴漲暴跌的現象?！?/p>

　　不過，國債期貨上市首日成交量低于市場預期的8萬手。東證期貨分析師章國煜向《國際金融報》表示：“多數特殊法人機構因尚未公布指引仍缺席，散戶成為市場主力，主要交易者包括個人投資者、??，以及完成了入市流程的十余家證券公司自營盤，且有部分日內交易活躍者嘗鮮跡象?！绷私獾剑瑬|方證券債券自營部門已在上市首日順利參與到首日交易中。而9月6日，按雙邊計算，東證期貨席位全天達到將近3000手成交量，占比達4%，總持倉356手，占比6%。

　　在市場人士看來，國債期貨上市初期套利機會較多。“上市首日TF1312合約具備正向期現套利機會。”國泰君安期貨研究所分析師伏威威表示，“TF1312合約開盤時高點介入的收益機會良好，日內存在平倉機會，遠端合約的基差交易優(yōu)勢較佳，預期國債期貨合約交易開始一段時間內，基差交易機會可能繼續(xù)較佳?！?/p>

　　章國煜認為，從合約間跨期套利的角度看，1403－1312組合之間存在著比較好的規(guī)律性，其均值在0.12之間，并且呈現出規(guī)律的鋸齒形，因此跨期套利具有比較好的機會。

　　對于國債期貨走勢，美爾雅期貨認為，經濟短期企穩(wěn)回升態(tài)勢明確，CPI也將出現季節(jié)性回升，經濟走強和通脹的走高都將制約國債期貨的上漲。本周國債期貨下跌概率較大，投資者可以逢高做空。