[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨年成交額或有望達(dá)到63萬(wàn)億

2013-09-09 14:09 來(lái)源： 金融投資報(bào) 瀏覽：413 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

9月6日，備受矚目的國(guó)債期貨以全新的面貌出現(xiàn)在了投資者面前。據(jù)中金所盤后公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)債期貨上市首日累計(jì)成交36635手(單邊計(jì)算，下同)，累計(jì)成交額達(dá)345.67億元(單邊計(jì)算，下同)。按交易手續(xù)費(fèi)3元/手計(jì)算，國(guó)債期貨上市首日給中金所帶來(lái)了21.98萬(wàn)元的手續(xù)費(fèi)收入。業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)債期貨上市之后，除了給中金所帶來(lái)高額的手續(xù)費(fèi)收入外，期貨公司也將大大受益。

上市首日參與人氣頗高

據(jù)中金所盤后公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)債期貨在上市首日累計(jì)成交36635手，累計(jì)成交額345.67億元，總持倉(cāng)量2959手，其中主力合約TF1312日內(nèi)振幅為0.400元，全日上漲0.002元，成交34248手，成交總額為323.11億元，持倉(cāng)2625手。

從日內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，國(guó)債期貨TF1312合約在早盤出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，早盤以94.220元的價(jià)位開(kāi)盤后，價(jià)格便一路走高，在達(dá)到日內(nèi)最高94.540元之后，期價(jià)隨后快速回落到94.380元附近，之后全天呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩下行，最終收于94.170元。從成交來(lái)看，開(kāi)盤前15分鐘成交較為活躍，總計(jì)達(dá)到13000手，約占全天成交量的近4成。發(fā)現(xiàn)，同為金融期貨的股指期貨，在2010年4月16日上市首日成交量為58457手，累計(jì)成交額605.38億元，累計(jì)持倉(cāng)量3590手，其中股指期貨IF1005合約成交48988手，成交額505.39億元，持倉(cāng)量2702手。因此，從成交數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)債期貨上市首日的表現(xiàn)活躍度明顯不及股指期貨，投資者表現(xiàn)也更為謹(jǐn)慎?！跋鄬?duì)于股指期貨而言，國(guó)債期貨首日活躍度確實(shí)不高?！眹?guó)際期貨分析師李昕表示，國(guó)債與股票雖同為金融資產(chǎn)，但國(guó)債的參與者主要是機(jī)構(gòu)，股票個(gè)人投資者較多。由于國(guó)債期貨的準(zhǔn)入門檻與股指期貨一樣同為50萬(wàn)元，這就更不適合中小投資者參與了。而根據(jù)現(xiàn)在國(guó)債期貨的相關(guān)規(guī)則來(lái)看，國(guó)債的主要投資者銀行、保險(xiǎn)目前尚不能參與，雖然目前券商已批準(zhǔn)進(jìn)入國(guó)債期貨，但真正參與首日交易的券商也不多，因此國(guó)債期貨上市首日的表現(xiàn)也就不難理解。不過(guò)，李昕表示，在當(dāng)前銀行、保險(xiǎn)等大型機(jī)構(gòu)投資者均未入市交易的情況下，國(guó)債期貨上市首日成交額能達(dá)到345.67億元的規(guī)模，說(shuō)明國(guó)債期貨的人氣還是很高的。

期貨公司收入將明顯增厚

據(jù)了解，上周上市的國(guó)債期貨目前暫定的交易手續(xù)費(fèi)為3元/手?？紤]到交易所是按雙邊收取，如果按國(guó)債期貨首日36625手的成交量計(jì)算，中金所的手續(xù)費(fèi)收入為21.98萬(wàn)元。如果一年按250個(gè)交易日計(jì)算，中金所在國(guó)債期貨市場(chǎng)上將每年增加5495萬(wàn)元的手續(xù)費(fèi)收入?！皩?shí)際上，中金所在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的手續(xù)費(fèi)收入遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)?！比A西期貨北京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理張向東告訴，今后一旦政策放開(kāi)，銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)債期貨市場(chǎng)，將大大提升國(guó)債期貨的交易量，從而使中金所在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的手續(xù)費(fèi)收入大幅增加。張向東表示，國(guó)債期貨上市后，除了給中金所帶來(lái)高額的手續(xù)費(fèi)收入外，期貨公司也將大大受益，具體體現(xiàn)在手續(xù)費(fèi)收入，以及通過(guò)客戶保證金的增加為期貨公司帶來(lái)利息收入。

來(lái)自權(quán)威報(bào)告的數(shù)字顯示，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，期貨與現(xiàn)貨比平均值是7倍。我國(guó)2012年國(guó)債務(wù)交易額為91307億元。據(jù)此估算，國(guó)債期貨的年成交額大約為63萬(wàn)億元。據(jù)張向東介紹，目前期貨公司根據(jù)不同的客戶，針對(duì)國(guó)債期貨加收的手續(xù)費(fèi)大約在3-5元/手。如果平均按4元/手，每年整個(gè)期貨行業(yè)在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的手續(xù)費(fèi)收入將接近40億元，相對(duì)于2012年期貨行業(yè)123.4億元的手續(xù)費(fèi)收入，有將近30%的增量貢獻(xiàn)。另外，除了帶來(lái)手續(xù)費(fèi)收入，國(guó)債期貨同樣會(huì)增加公司的保證金，從而增加期貨公司的利息收入。歷史數(shù)據(jù)表明，代理成交額是客戶權(quán)益的1500倍左右，如果按照國(guó)債期貨每年63萬(wàn)億元的代理成交額計(jì)算，將會(huì)帶來(lái)420億的客戶權(quán)益增量。如果按照目前的約年1.5%的利率水平，每年會(huì)給整個(gè)期貨行業(yè)帶來(lái)大約6億元的利息收入。

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