官平

　　受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期加強(qiáng)影響，美元指數(shù)快速?zèng)_百，原油、黃金價(jià)格節(jié)節(jié)下挫，國(guó)際金價(jià)甚至一度跌破2010年初以來(lái)最低水準(zhǔn)，大宗商品市場(chǎng)再度遭遇拋售潮。分析人士認(rèn)為，種種消息顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年12月加息幾近明確，原本處在熊市中的大宗商品市場(chǎng)備受沖擊，短期來(lái)看其拋壓依然存在，但在利空出盡之時(shí)，商品市場(chǎng)相關(guān)品種亦存在超跌反彈空間。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年11月以來(lái)紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的12月合約價(jià)格累計(jì)跌幅超5%，截至11月13日，該合約收于每盎司1083.4美元；原油期貨市場(chǎng)交投最活躍的12月合約價(jià)格累計(jì)跌逾12%，截至11月13日，該合約收于每桶40.73美元。

　　美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率大

　　耶倫此前向國(guó)會(huì)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，12月加息具有“現(xiàn)實(shí)的可能性”。上周美聯(lián)儲(chǔ)眾多官員發(fā)聲，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員甚至呼吁即刻加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)外一直聲稱(chēng)，將依據(jù)最新數(shù)據(jù)（特別是就業(yè)及通脹數(shù)據(jù)）決定是否加息。上周四（12日）公布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金報(bào)告顯示，11月7日當(dāng)周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)接近于15年以來(lái)的最低水平。但美國(guó)10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)意外下跌，連續(xù)兩個(gè)月走低，這表明雖然就業(yè)強(qiáng)勁，但是通脹看起來(lái)依然疲態(tài)盡顯。

　　隨著加息“大限”日益臨近，美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)頗為頻繁，僅在上周就有6位官員發(fā)言，其中美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫未置評(píng)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)，圣路易斯及里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席均呼吁馬上加息，只有芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Evans成少數(shù)“暫緩加息派”。Evans表示，相比許多同僚，他更傾向于晚一些時(shí)候加息。目前通脹沒(méi)有明顯的上漲跡象，如果此時(shí)就開(kāi)始加息，美聯(lián)儲(chǔ)要冒著政策決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)目前仍然沒(méi)有找到美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的明確線索。但在《華爾街日?qǐng)?bào)(,)》調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，大約92%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月的政策會(huì)議上決定加息，只有大約5%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在明年3月之前將維持利率不變，3%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持利率不變。摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克則認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇強(qiáng)勁，12月美聯(lián)儲(chǔ)有相當(dāng)大的概率選擇加息。

　　商品市場(chǎng)繼續(xù)承壓

　　美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，大宗商品市場(chǎng)接連下跌，這已是司空見(jiàn)慣的景象。自美聯(lián)儲(chǔ)在9月例會(huì)中作出延遲加息的決定之后，大宗商品市場(chǎng)迎來(lái)難得的喘息之機(jī)。特別是在上月初，因美國(guó)數(shù)據(jù)不理想，加之美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的鴿派官員接連發(fā)表有關(guān)“延遲加息”的信號(hào)，年內(nèi)升息預(yù)期降溫，商品市場(chǎng)“漲”聲一片。

　　接受中國(guó)證券報(bào)采訪的多位分析師表示，目前大宗商品市場(chǎng)危機(jī)四伏，一方面美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，受計(jì)價(jià)貨幣美元持續(xù)走強(qiáng)的壓制，另一方面，大宗商品市場(chǎng)基本面正在持續(xù)惡化，諸如原油、?等大宗商品，不僅遭遇供應(yīng)過(guò)剩的尷尬，還將面臨因中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩造成的需求下滑，因此短期來(lái)看，大宗商品市場(chǎng)依然難現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。