近期，螺紋鋼市場(chǎng)利空消息不斷，期現(xiàn)貨價(jià)格雙雙下跌，截至11月16日，主力合約1605再創(chuàng)1752元/噸的新低，市場(chǎng)成交低迷。從期貨盤面來(lái)看，螺紋鋼似乎深不見底，在利空消息的影響下，更有再次大幅下探的可能，然而筆者認(rèn)為，不宜過(guò)分看空螺紋鋼。

　　期價(jià)下跌幅度縮小

　　從期貨行情盤面來(lái)看，雖然螺紋鋼期價(jià)不斷創(chuàng)出新低，但下跌幅度在縮小。近三個(gè)月內(nèi)，區(qū)間幅度約為15%，波動(dòng)范圍在200元/噸左右，且每天振幅也在1%左右徘徊，與年初從2700元/噸下跌到2000元/噸的30%下跌幅度相比，下跌速度減緩，日內(nèi)區(qū)間波動(dòng)幅度也在縮小。筆者認(rèn)為，螺紋鋼價(jià)格正處于熊市尾部，即使再度下跌，空間也不大，投資者不應(yīng)過(guò)分追空。

　　現(xiàn)貨價(jià)格處于洼地狀態(tài)

　　目前，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，河鋼主流報(bào)價(jià)在1810―1830元/噸，后期仍存在一定的下行動(dòng)力。不過(guò)，北京線螺價(jià)格已經(jīng)基本處于洼地狀態(tài),進(jìn)一步下行的空間較為有限，近期價(jià)格或維持盤整格局。

　　唐山松汀鋼鐵廠被迫停產(chǎn)，高負(fù)債企業(yè)后期停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，部分鋼企停產(chǎn)將會(huì)抑制價(jià)格進(jìn)一步下行。由于鋼企目前都是處于虧損經(jīng)營(yíng)，后期價(jià)格在成本支撐和企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)下將得以企穩(wěn)，螺紋鋼后市下行空間非常有限。

　　不宜過(guò)分看空

　　目前，消息面上，利空與利多因素互現(xiàn)：宏觀面上，國(guó)家政策支持力度明顯加碼，對(duì)大宗商品價(jià)格來(lái)說(shuō)是實(shí)質(zhì)性利好。同時(shí)，新建項(xiàng)目啟動(dòng)，刺激需求增加更是錦上添花。但在房地產(chǎn)周期調(diào)整、成本變化、產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品庫(kù)存積壓、國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)政策等利空因素影響下，鋼價(jià)仍然面臨一定的下行壓力。同時(shí)，鋼企在原料價(jià)格下跌中，利潤(rùn)修復(fù)，新增高爐檢修減少，螺紋鋼生產(chǎn)廠家產(chǎn)能高企。而下游對(duì)鋼坯建材按需采購(gòu)，淡季預(yù)期越來(lái)越濃，商家心態(tài)悲觀，多保持觀望態(tài)度，整體需求極弱。

　　綜合來(lái)看，多空因素交織中，螺紋鋼可能會(huì)維持盤整行情，行情僵持中，或許醞釀著變盤。

　 （作者單位：大有期貨）