?。▌㈤_雄、趙曉輝）受到國際?價影響，國內(nèi)銅期貨持續(xù)下跌，創(chuàng)下2009年5月以來的新低。而白糖期貨受到玉米價格出現(xiàn)小幅回漲的帶動，本周上行現(xiàn)反彈。

　　滬銅主力1601合約本周再度收低在34540元／噸，下跌1.06%。這是滬銅自10月26日開始，連續(xù)5周下跌。更重要的是，自三周前滬銅跌破37000元／噸之后，價格連創(chuàng)新低，回到了2009年中期水平，而本周更是一度跌至34210元／噸，上次出現(xiàn)這一價格則是在2009年5月中旬。

　　分析師認為，銅價下跌主要是與國際銅價下跌有密切關系。其中有觀點認為，是受到預期中國需求疲軟帶動國際銅礦預期再次下跌；但也有觀點表示，前期銅價支撐點位40000元／噸關口附近的調(diào)整本寄希望于中國新的相關政策能刺激需求，但沒有新的政策出臺使得市場出現(xiàn)補跌行情。

　　由于銅價維持低位已經(jīng)持續(xù)了較長時間，相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)在使用期貨套保上已經(jīng)日臻成熟，從產(chǎn)業(yè)端反饋的情況，雖然銅價下跌帶來了負面影響，但上游企業(yè)基本已經(jīng)適應了當前的情況。

　　另一個焦點品種，白糖期貨主力1601合約在結(jié)束了7周的持續(xù)下跌后，本周出現(xiàn)一個較為強勁的反彈行情，20日報收在5486元／噸，上漲2.24%。事實上，本年度榨季開始之后，由于產(chǎn)量和榨糖率的影響，今年國內(nèi)白糖價格供需缺口有擴大的趨勢，進口糖大幅增加的同時，也有企業(yè)利用國際糖價低迷期進口大量原糖，存放在保稅港口，等待下一年度的進口配額下放后報關。因此，白糖市場短期內(nèi)預計價格上漲。

　　從同比上看，白糖價格確實有明顯的上漲，但受到玉米豐厚帶來淀粉糖產(chǎn)能釋放的沖擊，白糖價格在過去幾個月內(nèi)猛漲之后大幅下跌。對于本周上漲，分析師們認為一方面可能是超跌之后的補漲；另一方面是玉米價格出現(xiàn)回漲，尤其是在過去兩周內(nèi)，東北臨儲啟動和華北玉米價格恢復性上漲，構(gòu)成了與白糖價格的負相關關系，支持了本周白糖價格大漲。

　　但對于后市，分析師們?nèi)员硎局斏?。主要考慮仍是玉米價格能否恢復到2000元／噸的臨儲價格之上，以及正在密集研究有關玉米消化的政策因素。不過分析師普遍認為，國產(chǎn)白糖產(chǎn)量在明年或可能繼續(xù)下降。