方正中期期貨陳旭 夏聰聰

　　隨著汽油和其他商品的成本上升，美國(guó)10月消費(fèi)者價(jià)格在連續(xù)兩個(gè)月下降后出現(xiàn)上漲，這初步表明強(qiáng)勢(shì)美元和低油價(jià)對(duì)通貨膨脹開(kāi)始有所緩解。美國(guó)11月14日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至27.1萬(wàn)，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，暗示美聯(lián)儲(chǔ)加息幾率上升。歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，主要成員國(guó)中德國(guó)、法國(guó)和意大利出口數(shù)據(jù)疲軟，反映出多個(gè)大型發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩的影響。日本經(jīng)濟(jì)三季度GDP初值不及預(yù)期,七年來(lái)第五次陷入衰退,日本央行維持超寬松貨幣政策。而國(guó)內(nèi)，10月70城房?jī)r(jià)環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)減少，漲幅回落10月份，房?jī)r(jià)走勢(shì)卻有泄氣跡象，與此同時(shí)全社會(huì)用電量同比下降0.2%，表明高耗能產(chǎn)業(yè)用電需求下降。受到上述因素的影響，當(dāng)周中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)再創(chuàng)新低。從11月20日當(dāng)周來(lái)看，CIFI指數(shù)四連跌之后翻紅。11月20日當(dāng)日CIFI指數(shù)以573.43點(diǎn)收盤(pán)，當(dāng)周最高上沖至594.95點(diǎn)，最低探至566.38點(diǎn)，全周跌幅為3.3%。從指數(shù)走勢(shì)上看，CIFI指數(shù)跌勢(shì)未止。

　　11月20日當(dāng)周分品種看，工業(yè)品期貨繼續(xù)下跌，出現(xiàn)齊跌現(xiàn)象，無(wú)一幸免，化工品種跌勢(shì)最兇。其中甲醇跌幅達(dá)5.2%，鐵礦石次之，天膠、?、LLDPE和焦炭的跌幅也均超過(guò)4%。

　　國(guó)內(nèi)甲醇各區(qū)市場(chǎng)表現(xiàn)不一：西北地區(qū)供應(yīng)端相對(duì)充裕，而在降雪、大霧天氣及車(chē)輛配貨困難等因素的制約下，西北甲醇外運(yùn)能力減弱；北線(xiàn)價(jià)格調(diào)至1370-1380元/噸，南線(xiàn)價(jià)格調(diào)至1320-1330元/噸；山東中部市場(chǎng)庫(kù)存不高，出貨較為平穩(wěn)，近期市場(chǎng)交投不夠理想，多數(shù)地區(qū)選擇降價(jià)銷(xiāo)售。因天然氣降價(jià)，西南地區(qū)部分甲醇裝置重啟，市場(chǎng)心態(tài)偏空。預(yù)計(jì)本下周?chē)?guó)內(nèi)甲醇震蕩偏弱走勢(shì)，部分地區(qū)仍舊繼續(xù)下調(diào)。

　　鐵礦石主力合約1601減倉(cāng)整理，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)礦價(jià)持續(xù)下跌，悲觀情緒濃郁。進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格續(xù)跌，成交一般。當(dāng)前鋼廠減產(chǎn)及減產(chǎn)預(yù)期打壓期現(xiàn)貨，行情或延續(xù)承壓偏弱走勢(shì)。建材弱勢(shì)及減產(chǎn)預(yù)期之下，仍需注意螺紋鋼波動(dòng)及市場(chǎng)情緒變化影響。操作上建議，340點(diǎn)附近短空。

　　滬膠跌破10000低點(diǎn)。日本三季度GDP不及預(yù)期，加上我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，中日需求均出現(xiàn)疲軟跡象，全球天膠市場(chǎng)供需矛盾將更加尖銳，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨交投稀少。美元走強(qiáng)至接近12年新高，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息可能不斷加大。預(yù)計(jì)滬膠短期需要在10000點(diǎn)以下小幅盤(pán)整，后期看空氣氛依舊較濃。

　　美元高居99點(diǎn)上方在接近100點(diǎn)大關(guān)處震蕩整理，基本金屬紛紛大跌，空頭完全掌控市場(chǎng)。倫銅全周重挫4.05%，階梯式下行中難見(jiàn)明顯企穩(wěn)信號(hào)。滬銅也打開(kāi)下跌模式，連續(xù)下挫，主力成交量激增125萬(wàn)手，空頭氛圍濃厚，遠(yuǎn)月大幅增倉(cāng)，空頭不斷回補(bǔ)和再度下壓進(jìn)攻，使得滬銅連續(xù)刷新低位，跌勢(shì)難停。

　　國(guó)內(nèi)塑料期貨主力合約L1601合約繼續(xù)弱勢(shì)下行，震蕩區(qū)間在7710-7895點(diǎn)。隔夜原油受美元及美國(guó)公布庫(kù)存影響，國(guó)際油價(jià)小幅上漲。現(xiàn)貨方面，下游需求維持低迷，再加上檢修裝置減少，市場(chǎng)供應(yīng)充足，部分生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)讓利銷(xiāo)量，短期市場(chǎng)利好難尋，預(yù)計(jì)價(jià)格維持低位震蕩，建議繼續(xù)背靠五日線(xiàn)短空。

　　在空頭的猛烈打壓下，焦炭大幅下挫，周中出現(xiàn)跌停板。多數(shù)鋼廠開(kāi)始減產(chǎn)，有些甚至停產(chǎn)，這對(duì)焦炭更是雪上加霜，預(yù)計(jì)鋼廠會(huì)加強(qiáng)對(duì)焦炭的打壓。操作建議，在680點(diǎn)附近拋空，止損參考687點(diǎn)。

　　近期空頭殺入商品市場(chǎng)，上周周中的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要更為明顯的提高了人們對(duì)12月加息的預(yù)期性，美元逼近100點(diǎn)整數(shù)關(guān)，國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)形成趨勢(shì)性大跌，空頭完全掌控市場(chǎng)。而在本應(yīng)該上升的季節(jié)里，BDI卻連連下跌直逼歷史低點(diǎn)，無(wú)疑成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。在種種利空跡象的籠罩之下，CIFI短期內(nèi)仍將以弱勢(shì)下行為主。