[轉(zhuǎn)] 20151123橡膠期貨日評

2015-11-23 19:00 來源： 永安期貨 瀏覽：520 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

20151123橡膠期貨日評.pdf

一、   今日市場重要信息

1，據(jù)北京11月23日消息，中國海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2015年10月天然橡膠（包括膠乳）進口量為212,190噸，環(huán)比降28.6%，比去年同期增19%。1-10月進口量為2,171,809噸，同比增3%；10月合成橡膠（包括膠乳）進口193,999噸，環(huán)比增17%，同比增63%。1-10月進口量為1,463,900噸，同比增18%。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

2，據(jù)泰國11月23日消息，泰國三座中心市場USS3橡膠現(xiàn)貨價格周一報每公斤37.83-38.66泰銖，上周五報每公斤37.55-38.30泰銖。三座中心市場成交量為53.6噸，前一交易日為49.4噸。（橡膠貿(mào)易信息網(wǎng)）

3，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會提供，10月汽車出口5.4萬輛，環(huán)比下降2.8%，同比下降26.5%。1－10月，汽車出口60.76萬輛，同比下降17.5%。其中乘用車出口35.68萬輛，同比下降18.1%，商用車出口25.6萬輛，同比下降13.8%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1－9月，汽車整車共進口82.02萬輛，同比下降23.07%；汽車整車累計出口59.60萬輛，同比下降13.83%。1－9月摩托車累計出口639.47萬輛，同比下降9.38%。（中國汽車工業(yè)信息網(wǎng)）

二、   今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格下跌通道延續(xù)，短期橡膠價格仍處于慣性下跌通道中，但是從近期關(guān)注的輪胎行業(yè)數(shù)據(jù)來看，有些改善，研究觀點偏向認為行情短期反轉(zhuǎn)的可能性較大。橡膠期貨下方受生產(chǎn)成本影響空間有限，從11000元/噸下探20%左右是市場較高限度。橡膠是化工品種中出現(xiàn)期貨升水比較大的品種，市場存在打壓期貨升水的動力?，F(xiàn)在經(jīng)濟景氣度較差，使得大宗商品普遍籠罩在空頭氛圍之中，行業(yè)基本面偏弱，整體經(jīng)濟疲弱帶來橡膠市場的需求壓力仍然較大。

橡膠基本供需方面：供應端橡膠主產(chǎn)區(qū)橡膠季節(jié)性供應增加的趨勢開始減弱，供應壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費預計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進入累積階段后期，當前國際橡膠庫存開始減少。供應端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅(qū)動由下向上的上漲。適合對沖策略。

三、   今日市場風險提示

  國內(nèi)股市波動對橡膠價格影響明顯加大。

  國際金融市場波動影響大宗商品價格成為近期熱點。

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