諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、“期權(quán)定價(jià)模型”創(chuàng)始人、“期權(quán)之父”羅伯特?莫頓24日在第六屆期貨機(jī)構(gòu)投資者年會(huì)上就“中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整新常態(tài)分析與財(cái)富管理”進(jìn)行了主旨演講。

　　莫頓認(rèn)為，一個(gè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的金融體系是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基石，而在良性運(yùn)行的金融體系中，金融衍生品市場(chǎng)又是核心?！敖鹑谘苌肥袌?chǎng)并不是在制造風(fēng)險(xiǎn)，而是將實(shí)體經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，平衡市場(chǎng)參與者，讓市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。任何金融市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，而良性運(yùn)轉(zhuǎn)的金融體系都是建立在對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)之上的?！彼f(shuō)。

　　隨著在全球經(jīng)濟(jì)中扮演的角色越來(lái)越重要，中國(guó)十分迫切地需要一個(gè)良好的金融體系?！爸袊?guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況不僅會(huì)影響自身，也會(huì)在很大程度影響全球。”莫頓說(shuō)，一個(gè)世界級(jí)的金融體系需要的不僅是從投資者或儲(chǔ)蓄人那里得到資金，更是要對(duì)未來(lái)的各種不確定性或者風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和處理。

　　對(duì)于之前的金融動(dòng)蕩和金融危機(jī)，莫頓認(rèn)為，危機(jī)就代表著創(chuàng)新。20世紀(jì)70年代的美國(guó)金融界遭受了多次嚴(yán)重的危機(jī)，布雷頓森林體系瓦解、石油危機(jī)、1973―1975年大衰退等，但每一次危機(jī)的背后是一個(gè)爆炸性的變化。金融市場(chǎng)為了應(yīng)對(duì)這些危機(jī)，進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新。期權(quán)、期貨、電子化交易市場(chǎng)、指數(shù)基金及各種利率掉期等都在這個(gè)年代應(yīng)運(yùn)而生。“新的金融產(chǎn)品在危機(jī)中被創(chuàng)造了出來(lái)，它們幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)管控風(fēng)險(xiǎn)、處理風(fēng)險(xiǎn)，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)慢慢適應(yīng)全新的金融體系。”莫頓說(shuō)，這些金融產(chǎn)品在過(guò)去40年中提升了美國(guó)金融市場(chǎng)的效率和質(zhì)量，并且這樣的改革和創(chuàng)新一直都在進(jìn)行，而目前的中國(guó)正在迎來(lái)這樣一個(gè)創(chuàng)新的契機(jī)。

　　“中國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的‘引擎’，必須抓住機(jī)會(huì)，盡快建立并運(yùn)行這樣一個(gè)好的體系。這樣世界才會(huì)越來(lái)越穩(wěn)定，當(dāng)然這個(gè)穩(wěn)定并不是說(shuō)價(jià)格穩(wěn)定，而是整個(gè)市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越穩(wěn)定，衍生品市場(chǎng)能夠建立起聯(lián)系?！蹦D說(shuō)。

　　而對(duì)于中國(guó)“世界級(jí)”金融體系的建立，莫頓也給出了自己的建議。他認(rèn)為非常智能的法規(guī)是必不可少的，而這些法規(guī)必須要理解金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)并堅(jiān)定支持它?！俺晒Φ膭?chuàng)新必須要有好的‘基礎(chǔ)設(shè)施’來(lái)進(jìn)行支持，同時(shí)也要有意識(shí)地形成一個(gè)良好的管理方法。當(dāng)然做好監(jiān)管也是必不可少的?！?/p>

　　“我們一定要認(rèn)識(shí)到升級(jí)一個(gè)金融體系或創(chuàng)造一個(gè)新的金融體系這項(xiàng)任務(wù)的困難。一個(gè)龐大的體系必然有巨大的挑戰(zhàn)，不能因?yàn)橐淮蔚氖【腿P否決，要堅(jiān)持創(chuàng)新，通過(guò)科學(xué)的方法改進(jìn)并繼續(xù)嘗試?！蹦D最后說(shuō)道，金融衍生品市場(chǎng)就像一個(gè)良好的適配器，它能連接起整個(gè)世界市場(chǎng)。中國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)袖之一，對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有很大的責(zé)任。建立一個(gè)良好運(yùn)轉(zhuǎn)的金融體系不僅對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有好處，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)也是大有裨益的。