周三，上證綜指低開(kāi)高走，盤(pán)中振蕩上行，尾盤(pán)報(bào)收于3647.93的當(dāng)日最高點(diǎn)。股指期貨IH1512午盤(pán)振蕩上行，尾盤(pán)報(bào)收于2430，漲1.26%。標(biāo)的物方面，上證50ETF午盤(pán)大幅上揚(yáng)，尾盤(pán)報(bào)收于2.454，漲幅為0.41%。

　　期權(quán)市場(chǎng)成交量小幅縮減。上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交228670張，較上一交易日減少11067張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交131062張，較上一交易日減少6245張。認(rèn)沽期權(quán)成交97608張，較上一交易日減少4822張。日成交量PCR微幅下降至0.745，上一交易日為0.75。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加18254張至569490張，成交量/持倉(cāng)量比值降至40.15%。

　　期權(quán)價(jià)格方面，標(biāo)的物50ETF現(xiàn)貨價(jià)格振蕩上漲，但大部分實(shí)值認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格下跌，主要是因?yàn)榻桓钊諘r(shí)間價(jià)值降至最低。認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全部下跌，其中實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)跌幅最大。平值期權(quán)方面，12月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)12月2.45”收盤(pán)報(bào)0.0656，上漲13.30%，12月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽12月2.45”收盤(pán)報(bào)0.0820，下跌12.21%。

　　波動(dòng)率方面，周三12月平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)波動(dòng)率有抬升跡象，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率則延續(xù)下滑趨勢(shì)，兩者差值縮小。認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率仍高于認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率?！?0ETF購(gòu)12月2.45”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為22.27%，“50ETF沽12月2.45”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為31.45%。

　　綜合來(lái)看，上證50期指振蕩加劇，尾盤(pán)拉升態(tài)勢(shì)明顯，投資者對(duì)后市信心漸增。期權(quán)策略方面，推薦構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。 （作者單位：民生期貨）