隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)和財富管理需求的增長，我國資產(chǎn)管理行業(yè)呈現(xiàn)出投資全球化、策略多元化、資管機構(gòu)更加細分等趨勢，這也是大資管的時代特征。

　　貝恩咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2008年以來，我國高凈值人群數(shù)量和構(gòu)成變化較大，預(yù)計2015年中國高凈值人總數(shù)達126萬人，資產(chǎn)凈值在1000萬―5000萬元的人數(shù)將超過100萬。

　　“高凈值人群的不斷增長催生了巨大的資產(chǎn)管理需求，圍繞這些高凈值人群的需求，各種類型的資管產(chǎn)品不斷推出，我們真正迎來了大資管時代?！焙ＭㄗC券(600837,股吧)資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理李井偉在24日舉行的第六屆期貨機構(gòu)投資者年會“大資管與財富管理”分論壇上如是說。

　　肯陽資本中國區(qū)總裁李向輝表示，在這一時代背景下，資產(chǎn)的均衡配置越來越明顯。

　　“前些年，無論房地產(chǎn)、信托還是股票投資，都有一些確定性機會，在一定階段總有一類資產(chǎn)被大家看作明星資產(chǎn)，如四五年前出現(xiàn)的全民PE，但現(xiàn)在沒有一個投資人會有這樣的想法。因為在經(jīng)濟新常態(tài)下，任何一個資產(chǎn)類別都有機會，每一個資產(chǎn)管理人都可以在細分領(lǐng)域抓住機會。”李向輝進一步表示，目前很多資管機構(gòu)都在追求全球化投資，比如銀行、券商等機構(gòu)已在境外市場布局，一些量化對沖??在期指交易受限后也開始著手布局香港等境外市場。除全球化投資外，無風(fēng)險利率等也在倒逼資管機構(gòu)的投資策略由簡單轉(zhuǎn)向多元，以尋求更加穩(wěn)健的收益。此外，專業(yè)化的私募團隊越來越多，資管機構(gòu)也開始細分并差異化發(fā)展。

　　雖然大資管讓每一個資產(chǎn)管理機構(gòu)都有發(fā)展的空間，但這些資管機構(gòu)普遍面臨著某一領(lǐng)域政策環(huán)境變化、風(fēng)險控制等方面的挑戰(zhàn)，比如9月出臺的期指管控措施就對不少量化對沖私募產(chǎn)生了較大影響。

　　在上海富善投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)林成棟看來，資管機構(gòu)要有積極應(yīng)對市場變化的能力，“我們現(xiàn)在著眼境外市場，個人認(rèn)為未來3年中國人投資境外對沖基金的規(guī)模會有大幅增長，這也是國內(nèi)資產(chǎn)管理的一個方向”。

　　在當(dāng)日的論壇上，不少與會人士認(rèn)為，在大資管背景下，風(fēng)控是資管的重中之重。

　　“資管能力的重要體現(xiàn)就是風(fēng)險控制，包括投資、交易及運營風(fēng)險的控制。風(fēng)險控制對每家資管機構(gòu)都很重要，只有在做好風(fēng)控的前提下，其各項業(yè)務(wù)才能穩(wěn)步發(fā)展?！鄙虾Ｍ餐顿Y總經(jīng)理陳東升說。

　　工銀瑞信基金投資總監(jiān)江明波則提醒，資管機構(gòu)在產(chǎn)品運作上要特別注意兩個方面：一是認(rèn)清資產(chǎn)回報，把預(yù)期收益率降到合適水平，因為現(xiàn)在的投資環(huán)境很難實現(xiàn)高回報率，只有將產(chǎn)品預(yù)期回報率降到合適水平，自身的壓力才會輕一些；二是在利率市場化的背景下，投資不僅要從單資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向多資產(chǎn)配置，還要對資產(chǎn)配置做更多研究，如果這方面做得不好，最終收益水平有可能會比較低。

　　談及資管機構(gòu)的風(fēng)險控制，上海國富投資投資總監(jiān)陳海峰表示，從風(fēng)險角度講，事前、事中、事后風(fēng)控三者缺一不可，“事前風(fēng)控是第一步，設(shè)計產(chǎn)品時就要有風(fēng)控；事中風(fēng)控比較難把握，盡量做到風(fēng)險出現(xiàn)時能馬上識別并采取必要行動；事后風(fēng)控要有一個比較完整的績效評估系統(tǒng)來驗證交易策略”。

　　對于資管機構(gòu)如何才能在競爭中脫穎而出，陳海峰認(rèn)為必須具備兩種能力：一是投資能力，這是核心中的核心；二是風(fēng)控能力，除要有風(fēng)控措施和實施手段外，還要從自身治理結(jié)構(gòu)上加以重視。

　　陳東升也認(rèn)為，大資管背景下資管機構(gòu)會面臨各種創(chuàng)新，最重要的是組織架構(gòu)、治理上的創(chuàng)新。“第一層面是激勵機制，我們采取合伙人文化，主要核心人員都有公司股份，這樣就建立了非常好的長遠利益分享機制；第二層面是和投資人的關(guān)系，投資人眼中的資管機構(gòu)好不好，核心在于資產(chǎn)委托人和管理人的利益是否一致，這些機構(gòu)會不會、有沒有買自己的產(chǎn)品，這一點也很重要?！标悥|升如是說。