[轉] 20151125橡膠期貨日評

2015-11-25 19:22 來源： 永安期貨 瀏覽：535 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

20151125橡膠期貨日評.pdf

一、   今日市場重要信息

1，QinRex據(jù)泰國11月25日消息，泰國三座中心市場USS3橡膠現(xiàn)貨價格周三報每公斤37.01-37.44泰銖，周二報每公斤36.67-37.25泰銖。三座中心市場成交量為9.3噸，前一交易日為22.5噸。（橡膠貿易信息網(wǎng)）

2，據(jù)透明度市場研究（Transparency Market Research）公司于11月19日發(fā)布的最新市場報告，預計全球粉末丁腈橡膠（PNBR）市值到2019年將達到4.257億美元, 從2013年到2019年將以6.5%的復合年增長率增長。據(jù)悉，來自終端用途行業(yè)，尤其是汽車行業(yè)的儀表板、踢板和剎車片等汽車零部件需求上升,是粉末丁腈橡膠市場主要的驅動因素。然而，在PVC改性領域對丁腈橡膠粉的需求可能會下降，這是由于潛在替代品的可用性，如熱塑性彈性體和熱塑性聚烯烴等。（橡膠貿易信息網(wǎng)）

3，英國汽車制造商協(xié)會（SMMT）公布的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了連續(xù)43個月的增長之后，10月份英國新車注冊量遭遇了小幅下滑。今年10月份，英國乘用車注冊量為177,664輛，同比下滑了1.1%，結束了三年半以來的連漲趨勢。前十個月中，英國累計新車注冊量為2,274,550輛，同比仍增長6.4%，也是英國歷年同期最高銷量記錄。上個月英國柴油車與汽油車的市場份額依然穩(wěn)定，分別為51.3%和45.7%，新能源車細分市場則實現(xiàn)了13.8%的增長，市場份額首次達到3%。SMMT主席Mike Hawes表示，英國汽車市場經(jīng)歷了一個空前的增長時期，2015年截止到目前為止表現(xiàn)也較為強勁，預計接下來需求會有所放緩，不過汽車產業(yè)仍然穩(wěn)健，低利率、消費者信心較高以及新產品的推出將會持續(xù)吸引新的消費者。（蓋世汽車）

二、   今日投資觀點和邏輯

主力橡膠期貨合約價格觸底反彈，下跌通道打破，而從近期關注的輪胎行業(yè)數(shù)據(jù)來看，下游企業(yè)經(jīng)營有些改善，研究觀點偏向認為行情短期持續(xù)反轉的可能性較大。橡膠期貨下方受生產成本影響空間有限，從11000元/噸下探20%左右是市場較高限度。

橡膠基本供需方面：供應端橡膠主產區(qū)橡膠季節(jié)性供應增加的趨勢開始減弱，供應壓力趨于緩和，而下游輪胎廠開工率下降態(tài)勢減緩，后期天然橡膠需求和消費預計會出現(xiàn)回升，庫存周期也將進入累積階段后期，當前國際橡膠庫存開始減少。供應端的壓力緩解是橡膠基本面趨于改善的主要動力。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值偏低，驅動由下向上的上漲。適合對沖策略。

三、   今日市場風險提示

  國內股市波動對橡膠價格影響明顯加大。

  國際金融市場波動影響大宗商品價格成為近期熱點。

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