在本周?價創(chuàng)逾六年新低后，業(yè)內(nèi)主要生產(chǎn)商仍未看好近期反彈。澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓（Rio Tinto Group）預(yù)計，全球銅市還有兩三年價格處于底部的苦日子。

　　本周二，倫敦金屬交易所（LME）期銅價格一度刷新近六年半來新低，2009年5月以來首次跌破每噸4500美元。因中國經(jīng)濟增長明顯下滑，國內(nèi)需求減少，美元匯率升至至少十年來高位，今年以來，美元計價的銅價累計下跌27%。

　　力拓旗下銅與煤礦業(yè)務(wù)的CEO Jean-Sebastien Jacques今日接受彭博新聞社采訪時表示，力拓越來越有信心，到2017-2018年末期，銅市可能重現(xiàn)供不應(yīng)求。預(yù)計銅價的回漲速度可能超過其他大宗商品，“就銅價而言，未來兩三年我們會看到處于通道底部。”

　　Jacques稱：“我們預(yù)計，短期內(nèi)價格仍會受抑制，但我們對長期需求感到樂觀。許多大宗商品因過去五年多的投資而產(chǎn)能過剩?！?/p>

　　本周銅價創(chuàng)新低次日，華爾街見聞文章提到，近期商品價格的下跌已經(jīng)彭博世界礦業(yè)指數(shù)跌至9月創(chuàng)下的七年新低附近。今年以來，由銅、鋁、鎳等六大主要合約構(gòu)成的LME指數(shù)已經(jīng)下跌28%，為2008年金融危機以來最大跌幅。

　　《紐約時報》旗下Dealbook認(rèn)為，對中國需求的擔(dān)憂是銅價近期大跌的主因，但中國并非是全部的原因。有些礦商認(rèn)為，在大宗商品的下行周期中，銅能夠跑贏其他商品，因為他們預(yù)期，可再生能源和風(fēng)力渦輪機等行業(yè)的銅需求會增長。而目前來看，這方面的需求沒有預(yù)期的強。

　　另外，銅價不僅與需求有關(guān)，也取決于產(chǎn)量。礦業(yè)公司不愿關(guān)停銅礦，因為它會影響早年資本投資的回報。同時，銅礦一旦暫停，以后再要開采和運營就會十分困難。因此，哪怕需求不振，礦商也難以平衡供應(yīng)。

　　上周三，全球最大銅生產(chǎn)商智利國家銅業(yè)（Codelco）的CEO Nelson Pizarro就表達了類似觀點。當(dāng)時他說，在銅價大幅走低之際，他寧愿嚴(yán)控成本而不是抑制產(chǎn)量，“一旦減產(chǎn)，這部分產(chǎn)量就很難再重啟了?！?/p>

　　Dealbook預(yù)計，也許到將來某個時點，銅價會跌至生產(chǎn)商無法維持運營投資成本的水平。一旦礦山開始關(guān)閉，即使需求沒有恢復(fù)，價格也可能會反彈。但問題是，所有的礦商都希望其他同行承受這種痛苦。

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